Главная » Торговля » Легендарный инвестор Марк Мобиус: «Через два года Европа выйдет из кризиса. Глобальные инвесторы: Марк Мобиус

Легендарный инвестор Марк Мобиус: «Через два года Европа выйдет из кризиса. Глобальные инвесторы: Марк Мобиус

"Акции надо покупать, когда кровь льется на улицах, даже если это твоя собственная кровь "
(Марк Мобиус. Управляющий Templeton Strategic Emerging Markets Fund II)

Биография - по клику на картинку. Вот её (славной биографии) начало:
Марк Мобиус - известный инвестор развивающихся рынков родился 17 августа 1936 г. в Нью-Йорке (США), в семье евреев-мигрантов. В раннем возрасте Марк получил хорошее домашнее образование, к начальному этапу школы Мобиус умел читать, писать, знал основы арифметики (счет, сложение, вычитание, умножение, деление).
Все остальные жЫзненные, образовательные, карьерные и бизнес-достижения - далее по ссылке.

Ничего пока не имею сказать особенного, просто выкладываю факты, на мой взгляд, представляющие интерес в связи с.

Новость от 2 Октября 2008 :
Поступило заявление от Марка Мобиуса о его готовности инвестировать большие средства в российские компании. Мобиус отметил, что фонд Templeton Asset Management Ltd., который находится под его контролем, уже владеет активами на сумму 40 миллиардов долларов. Однако для большего развития необходимо увеличить портфель в Российской Федерации, что и будет сделано в ближайшее время. И хотя послекризисный период должен положительно сказаться на иностранных инвестициях, компании, чьи активы интересуют Мобиуса, еще неизвестны.
Фонд Templeton Asset Management Ltd. является частью инвестиционной группы Franklin Templeton Investments (США), которая контролирует активы общей стоимостью боле 500 миллиардов долларов . Интересно также отметить, что в 2004-ом году одним из членов совета директоров российской компании «Лукойл» являлся именно Марк Мобиус.

(Здесь в первоначальной редакции был кусок текста, который дополню потом, если пройдет)

P.S. Дополнения прошли только через режим комментирования. Не могу объяснить почему, самой непонятно...

Кто смотрел Смысл Игры 39 и 40, тот меня понял. Кто не смотрел, но интересуется схемой очередной Игры и её участников - начните прямо с СИ 40, примерно с 1:12:00.

А теперь, если интересно: СИ 39 - примерно с 2:10:00.

Что будет темой следующего опуса - пока не могу сказать точно, - этот змеиный клубок такой запутанный... И, - что самое неприятное, - в него вовлечены и вполне достойные люди, очевидно, сами того не ведая (вести игроков вслепую, дабы потом, по завершении игры, скинуть их с обрыва - любимая забава врагов России). Свой кусок получат только т.н. "Великие Монархические Семьи", - уж больно ретиво эта бесштанная знать на побегушках у Мобиуса бегает. Хотя и не в этом дело даже, - Мобиус не постеснялся бы и их в конце пути того... Они нужны как политический инструмент, потом.
Сложно? Мне тоже. Но, лиха беда - начало.

27 мая 2013 - Марк Мобиус, управляющий директор Templeton Emerging Markets Group: «Сырьевой суперцикл не завершился»

«Сырьевой суперцикл не завершился», - Марк Мобиус, управляющий директор Templeton Emerging Markets Group

Почему россияне вывозят деньги за рубеж и едут в Лондон для решения судебных споров? Марк Мобиус считает, что над этим нужно серьезно задуматься, если правительство хочет развивать экономику и привлекать иностранных инвесторов

Марк Мобиус, управляющий директор Templeton Emerging Markets Group Фото: REUTERS/ Cynthia Karam

БИОГРАФИЯ

Родился в 1936 г. в Хэмпстеде (штат Нью-Йорк, США). В 1964 г. получил докторскую степень по экономике и политологии в Массачусетском технологическом институте

назначен на должность президента тайваньской International Investment Trust Company

президент Templeton Emerging Markets Fund (впоследствии - Templeton Asset Management, сейчас носит - Templeton Emerging Markets Group)

член Глобального форума по корпоративной ответственности Всемирного банка

занял пост управляющего директора Templeton Emerging Markets Group

Мобиус успокаивает

Вот уже много месяцев, как цены на сырье прекратили рост или даже падают. Нефть торгуется в боковом тренде с 2011 г. Мобиус объясняет и прогнозирует: «Сырьевые рынки очень волатильны по своей природе. Причина очень проста: есть реальные потребители сырьевых товаров, а есть спекулянты. И когда запасы сырья сильно вырастают, цены не просто падают, а падают очень сильно. Однако долгосрочный тренд на сырьевых рынках - это тренд на повышение. Например, если посмотреть на динамику цены золота за последние пять лет, его последний обвал кажется ужасным, можно подумать: “Боже, восходящий тренд сломлен, цена будет падать”. Но если посмотреть за 20 лет, последние колебания весьма незначительны. Поэтому в случае с сырьем очень важно смотреть на долгосрочную перспективу, не отвлекаясь на периодические циклы и волатильность на отдельных рынках».

Проработав более 40 лет в области управления активами на развивающихся рынках, Мобиус получил многочисленные награды. В 2011 г. журнал Bloomberg Markets включил его в число 50 самых влиятельных людей, International Money Marketing в 2001 г. назвал его «Управляющим года на развивающихся рынках акций», в 1999 г. по результатам исследования Carson Group он вошел в список 10 самых успешных управляющих ХХ в. В 1998 г. его фонд стал первым в исследовании Reuters «Глобальные фонды развивающихся рынков», в 1994 г. Мобиус признан лучшим управляющим года в рейтинге CNBC.

Templeton Emerging Markets Group

Управление активами

Подразделение Franklin Resources по управлению активами на развивающихся рынках, управляет более чем 50 фондами.
Активы под управлением (на 30 сентября 2012 г.) - $48,2 млрд.
Franklin Resources - инвестиционная управляющая компания (работает как Franklin Templeton Investments). Управляет паевыми, пенсионными, образовательными фондами. Активы под управлением (на 30 апреля 2013 г.) - $847,5 млрд.

Во время визита в Россию в 2009 г. Марк Мобиус , один из ведущих мировых специалистов по развивающимся рынкам, сказал: если Templeton удастся увеличить активы до $50 млрд, вложения в российские акции могут вырасти с $2 млрд до $10 млрд. Правда, оговорился он, это чисто теоретические расчеты: все зависит от того, сколько денег придет в фонды и будут ли цены на российские акции отвечать целям Templeton.

Активы под управлением Templeton Asset Management (сейчас - Templeton Emerging Markets Group) тогда составляли $25 млрд, а рынки только начинали восстанавливаться после кризисного обвала 2008 г. К моменту новой встречи Мобиуса с «Ведомостями» на организованном Сбербанком форуме «Россия-2013» Templeton практически удалось выполнить задачу по активам - они почти достигли $50 млрд. А вот объем инвестиций в Россию не изменился, сказал Мобиус.

Это в значительной мере объясняется тем, какое значение в Templeton придают качеству корпоративного управления и отношению к миноритарным акционерам. Добиться успехов России по этим параметрам за последние четыре года не удалось. Покупка частной нефтегазовой компании ТНК-BP государственной «Роснефтью », уход топ-менеджеров ТНК-BP, как справится с руководством компанией Игорь Сечин , работавший до этого только на госслужбе, пренебрежение интересами миноритариев «ТНК-BP холдинга» вызывают крайнюю обеспокоенность у Мобиуса. Во время встречи он расспрашивал об этой ситуации едва ли не больше, чем говорил о ней сам. «Нам было очевидно, что государство будет увеличивать свою долю в нефтяном секторе, - признался Мобиус. - Но мы всегда полагали, что оно позволит ТНК-ВР работать, а “Роснефть” будет получать лицензии на новые месторождения . Но боюсь, что в результате этой сделки они жертвуют эффективностью. В этом состоит опасность, и тут нужно быть осторожным».

Развивающиеся рынки уже многие месяцы отстают по динамике от развитых, хотя обычно считается, что они и падают, и растут быстрее. Почему на этот раз прилив не поднял все лодки?

Нужно осторожно подходить к таким сравнениям. За последние 10 лет было всего два года, когда развивающиеся рынки показывали худший результат, чем развитые: в 2008 г. во время финансового кризиса и в 2011 г. С 2008 г. все ясно: во время кризисов развивающиеся рынки реагируют сильнее, сильнее падают. Но восстановление в 2009 г. было феноменальным. А в 2010 г. на развивающихся рынках, прежде всего в Китае, было много первичных размещений акций. Число и объемы IPO выросли в два с лишним раза до более $5 млрд. На рынках появилось слишком много акций, и в 2011 г. они показали динамику хуже развитых рынков. Но в 2012 г. снова их обогнали. Многие просто оценивают ситуацию за короткий период и говорят: «Боже, развивающиеся рынки отстают!» Но в более долгосрочной перспективе они показывают более высокий результат.

А почему они отстают сейчас? Если индекс S&P 500 в этом году вырос на 12%, то российский РТС упал, а MSCI Emerging Markets почти не изменился.

Действительно, динамика некоторых рынков, в частности рынков БРИК - и Бразилии, и России, и Индии, и Китая, - в этом году не впечатляет. Но есть и другие развивающиеся рынки, например Таиланд, Турция, а также пограничные рынки, скажем, Нигерия, которые показали очень хороший рост. И, конечно, пограничные рынки в целом обогнали и развивающиеся, и рынок США.

Рынки БРИК замедлились по двум основным причинам. Во-первых, в Китае было слишком много IPO, этот эффект сохраняется, деньги со вторичного рынка ушли на первичный. Другая причина - Индия пострадала от многочисленных коррупционных скандалов и ограничений, которые правительство вводило для бизнеса. В Бразилии слишком укрепился реал, а правительство приняло меры, чтобы получать как можно больше денег от ресурсных компаний, таких как нефтяная Petrobras и горнодобывающая Vale. А в случае с Россией - ну вы знаете проблемы России. Это и корпоративное управление, и прочие проблемы, которые пугают иностранных инвесторов, - политическая ситуация, скажем. Если посмотреть на нее через призму заголовков в западных СМИ, Россия предстает в очень негативном свете.

С момента обвала на мировых рынках в 2008 г. поведение инвесторов и трейдеров характеризовалось одним принципом, получившим название risk-on, risk-off: они либо все вместе быстро покупали рисковые активы, либо все вместе быстро продавали. В последние месяцы складывается ощущение, что подобное поведение стало ослабевать. Вам так кажется?

Нет. Волатильность будет возрастать, а не сокращаться. Если посмотреть на последние 20 лет, и на развивающихся рынках, и на рынке США она росла.

После того как в 2000 г. стал сдуваться технологический пузырь , индексу S&P 500 понадобилось более семи с половиной лет, чтобы вернуться на достигнутый во время него исторический максимум. А после самого тяжелого за последние 80 лет финансового кризиса, сопровождавшегося кризисом в мировой экономике, ему для этого потребовалось менее пяти с половиной лет. Почему так произошло и устойчив ли этот рост?

Устойчив. Если посмотреть на историю фондового рынка, то можно увидеть, что периоды «медвежьего» рынка, когда он падает более чем на 20%, очень коротки. Они длятся, может быть, 12-15 месяцев. А «бычьи» рынки длятся годами. Очевидно, что сейчас «бычий» рынок, и он будет продолжаться какое-то время - до следующего кризиса. Именно поэтому, когда люди нас спрашивают: «Когда лучше всего инвестировать?», мы отвечаем: «Когда у вас есть деньги». Потому что с наибольшей вероятностью вы будете инвестировать во время «бычьего» периода. И на «медвежьем» рынке, если вы следуете стратегии усреднения (регулярно инвестируя определенные суммы), лучше покупать.

А когда и почему случится следующий кризис?

Когда - никто не знает. По-видимому, он будет связан с мировой банковской и в целом финансовой системой.

Да, потому что ошибки прошлого не были в полной степени выучены и причины последнего кризиса не устранены. Банки по-прежнему объединяют в себе функции сберегательных банков, принимающих депозиты, и инвестиционных. А на их балансах по-прежнему находятся огромные объемы деривативов, представляющие большой риск. Вероятно, следующий кризис будет связан с какими-то такими факторами, хотя никто не знает, с чем конкретно.

Цены активов сильно искажены стимулирующей политикой Федеральной резервной системы США и других центробанков?

В некоторых случаях можно наблюдать, что поступающая в систему избыточная ликвидность центробанков начинает поднимать цены до необоснованного уровня. Американский и японский рынки показали впечатляющий рост, что является свидетельством существенного увеличения денежного предложения и ликвидности. Но мы даже близко не подошли к уровню 2007 г., откуда начался кризисный обвал. Нужно помнить, что прибыли компаний с тех пор тоже выросли, во многих областях выросла производительность.

Как вы считаете, сырьевой суперцикл, порожденный быстрым ростом развивающихся стран, не завершился?

Нет - по двум причинам. Посмотрите на спрос: есть Китай более чем с 1 млрд жителей, есть Индия с 1 млрд жителей, которые становятся богаче. Есть Россия с большим населением, Бразилия, множество других стран, которые тоже богатеют и которым нужно все больше товаров и услуг. Поэтому спрос на сырье никуда не денется. С другой стороны - со стороны предложения, стоимость добычи и переработки сырья растет. Кроме того, правительства многих стран стали гораздо активнее защищать свои природные ресурсы и требуют все большую долю в прибыли добывающих компаний. Наконец, есть профсоюзы, борьба за права рабочих, за экологию, что еще больше удорожает процесс. Поэтому динамика соотношения спроса и предложения указывает на рост сырьевых цен в долгосрочной перспективе.

В предыдущие годы из-за высоких цен добывающие компании инициировали огромные многомиллиардные проекты - в Африке, Монголии, многих других странах. Затем цены упали, и компании теперь вынуждены списывать стоимость этих масштабных инвестиций. Менеджеров, которые начинали эти проекты, увольняют, а новые менеджеры более консервативны, они решают остановить реализацию этих проектов. Поэтому через несколько лет будет новый цикл, вызванный нехваткой сырья из-за того, что проекты не были доведены до конца. Обычно такой цикл длится пять лет. То есть через 4-5 лет можно ожидать нового витка роста цен. Но, конечно, не все сырьевые товары будут дорожать одновременно. Одни будут падать в цене, другие - расти. В сельскохозяйственном секторе цены во многом определяются погодой.

Когда мы встречались в предыдущий раз, в 2009 г., вы рассматривали возможность инвестиций в ОГК-4 (сейчас -

«Э.ОН Россия»), у вас была доля в «Русгидро ». Как вы оцениваете российский сектор электроэнергетики?

В ОГК-4 мы так и не инвестировали. Для нас важны два момента - регулирование и корпоративное управление. Мы настороженно относимся к любой компании, цены на продукцию которой регулирует государство, и особенно там, где дело касается широких слоев населения. А в корпоративном управлении для нас важно отношение к миноритарным акционерам - таким, как мы сами.

Вы не считаете, что реформа электроэнергетики и либерализация сектора, проведенные в 2000-е гг., сейчас сворачиваются?

Да, и в этом одна из причин, по которым мы с такой осторожностью относились к этому сектору. Есть опасения, что действия правительства по регулированию тарифов будут невыгодны акционерам электроэнергетических компаний.

В прошлом году в России был создан Центральный депозитарий , а на рынок облигаций допущены международные расчетные системы Clearstream и Euroclear. Однако, судя по отчетам иностранных инвестфондов, многие этого даже не заметили. Как вы оцениваете эти перемены, смогут ли они привлечь иностранных инвесторов на российский рынок?

Мы их, конечно, заметили, мы их приветствуем. А не заметили их, думаю, потому, что многих инвесторов здесь просто не было. Когда же они будут приходить на российский рынок, то увидят, что это очень важный шаг. То же самое можно сказать и об объединении бирж ММВБ и РТС. Мы этого ждали уже достаточно давно и рады, что оно наконец произошло.

Почему? Ведь была конкуренция, а она лучше, чем монополия.

Да, но зачастую у конкурентов нет той ликвидности, которая появляется, если их объединить. Кроме того, повышается уровень прозрачности в том, что касается цен.

Где вы проводите операции с российскими акциями?

И в Лондоне , и в Нью-Йорке, и в Москве - в зависимости от того, где есть ликвидность.

В последнее время ряд российских компаний, например «Мегафон », Московская биржа или компания из совершенно новой для российского рынка отрасли - «Мать и дитя», провели IPO. Вы участвовали в каком-либо из них?

Мы смотрели на них, но, честно говоря, мы обычно не участвуем в IPO, а начинаем инвестировать уже на вторичном рынке. Цена IPO зачастую очень высока, компанию порой переоценивают. Мы предпочитаем подождать, пока сформируется история торгов, и можем вложиться позднее.

Среди компаний, выходящих на рынок, есть интересные для вас?

Да, нам нравятся судоходные, железнодорожные компании, компании потребительского сектора. Хотелось бы, чтобы их было больше. Тогда будет больше ликвидности, больше возможностей - прежде всего в потребительской сфере.

Если посмотреть на отчеты ваших фондов, вы в последнее время не сильно меняли позиции по российским компаниям, тогда как многие другие фонды действовали более активно, в основном сокращая вложения. Почему?

Мы стараемся, чтобы оборот по нашим портфелям был невысоким - он менее 20% в год. Это означает, что средний период владения акцией - пять лет. Это наша отличительная черта. Мы не скачем туда и обратно из-за изменений в настроениях участников рынка или чего-то подобного. Мы смотрим на долгосрочную перспективу. Инвестируя, мы думаем о том, что произойдет не в следующем году, а в перспективе пяти лет.

Что произойдет с российским рынком акций через пять лет?

Если реформы, о которых говорят, будут реализованы, а я прежде всего имею в виду улучшение корпоративного управления, Россия может стать очень большим рынком, даже сравняться с Нью-Йорком, Лондоном, другими финансовыми центрами. Это большая страна, и здесь бездна возможностей для ведения бизнеса. Нет причин, по которым Россия не смогла бы стать крупным рынком. Но многое будет зависеть от ситуации с корпоративным управлением, которая, в свою очередь, связана с вопросами верховенства права и прочими острыми для России вопросами.

Фондовый рынок - это мир в миниатюре. Есть покупатели, продавцы, есть рынок, споры, пути их разрешения, система регулирования. И от того, как страна может организовать справедливое функционирование этого мира, чтобы ко всем относились по-честному и была прозрачность, будет зависеть, как рынок работает и как он растет.

Российский рынок акций во многом считается производным от нефтяного рынка. Каким вам видится будущее последнего?

Очень хорошим. Как я уже сказал, долгосрочный тренд на сырьевых рынках -восходящий, и это особенно справедливо для нефти. Потому что, если взять только один пример, число автомобилей в мире быстро растет. В Китае уже продается больше автомобилей, чем в США, которые были крупнейшим авторынком мира. И каждой машине нужно топливо - бензин, дизель. Да, можно говорить о солнечных батареях, о других новых технологиях, но в обозримой перспективе они не заменят двигатель внутреннего сгорания. А это значит, что нужно будет больше и больше нефти.

Но благодаря новым технологиям ее добыча возрастает и на рынок приходит все больше нефти.

Но и спрос растет. На графике, отражающем спрос на нефть в развивающихся и развитых странах, кривые начинают пересекаться. Сейчас мировое потребление составляет 80-90 млн баррелей в день. Саудовская Аравия добывает около 10 млн баррелей, Россия - еще примерно 10 млн. США, допустим, скоро тоже увеличат добычу до 10 млн (и не забудьте, что им нефть еще надо экспортировать, ибо они в основном потребляют ее сами). Но это не окажет значительного воздействия на рынок, потому что при таком росте числа автомобилей в Китае и Индии спрос поглотит это предложение.

История с поглощением ТНК-BP «Роснефтью» и позиция последней по отношению к миноритарным инвесторам «ТНК-BP холдинга» повлияли на отношение инвесторов к России?

Безусловно. Они повлияли и на наше отношение, и, уверен, многие инвесторы внимательно следят за ситуацией. Есть серьезное беспокойство относительно судьбы миноритариев ТНК-ВР после покупки компании «Роснефтью», ведь это показатель того, как российское правительство будет в дальнейшем относиться к миноритарным акционерам приватизируемых компаний. «Роснефть» - госкомпания , это крупнейшая нефтяная компания, у нее есть акционеры, ее акции торгуются на бирже. Любой акционер «Роснефти», Сбербанка, который тоже принадлежит государству, или любой другой госкомпании должен задаться вопросом: как будут относиться к миноритарным акционерам в этих компаниях? Скажет ли правительство, что его больше всего заботят интересы государства, а не всех акционеров? Это острый вопрос, ведь Россия готовится реализовать программу приватизации и ей будет необходимо привлечь иностранных, а также внутренних инвесторов. И, кстати, вопрос о качестве корпоративного управления связан не только с иностранными, но и с российскими инвесторами. Нужно задаться вопросом: почему россияне вывозят деньги за рубеж, а не инвестируют их в России? Почему россияне едут в Лондон для решения судебных споров, а не решают их в России? Над этим нужно серьезно задуматься, если правительство хочет двигаться вперед и развивать различные отрасли экономики, привлекать иностранных инвесторов.

Посмотрите на Китай. Многие могут думать, что Китай развивался с помощью собственных инвестиций. Это не так. Рост Китая основывался на привлечении иностранных инвестиций, прежде всего с Тайваня. Может, кто-то их считает не иностранными, а китайскими, но по факту это были иностранные инвестиции . Именно благодаря им Китай стал развиваться как крупный экспортер. Инвестиции американских, европейских и других компаний помогли Китаю стать ведущим мировым производителем автомобилей, электроники, потребительских товаров и т. д. Полагаю, российское правительство, наверное, осознает: если оно хочет добиться успеха в повышении жизненного уровня россиян и реализовать широчайшие возможности, которые есть в стране, необходимы иностранные инвестиции. И вся история с это подтверждает: они не стали говорить, что сами справятся, ее привлекли к участию [в капитале «Роснефти»]. Почему? Потому что у ВР есть технологии и средства для разработки месторождений в Арктике и других местах. И если они будут плохо относиться к миноритарным акционерам, они не смогут привлечь те инвестиции, на которые рассчитывают.

Однажды меня спросили, смогу ли я в трех словах выделить самые важные качества, необходимые для того, чтобы стать хорошим инвестором. Я ответил: «Мотивация, упорная работа и дисциплина». Видал Сассун (британский парикмахер и предприниматель.- “Ъ” ) как-то сказал: «Слово "успех" (англ. "success".- “Ъ” ) появляется раньше, чем "труд" (англ. "work".- “Ъ” ), только в словаре». Чем больше времени и усилий будет уделено исследованию инвестиций, тем больше знаний будет накоплено и тем мудрее будут решения инвестора.

Главное для нас - цивилизованность менеджмента и ликвидность акций. Из интервью газете «Коммерсантъ-Daily» 2 июня 1995 года

Для меня более важным вопросом, чем «когда инвестировать», является вопрос «куда инвестировать». Мое пристрастие - развивающиеся рынки. Из книги «The Little Book of Emerging Markets», 2012 год

Не поймите меня неправильно: фундаментальный и технический анализ акций остаются важнейшим оружием в нашем интеллектуальном и аналитическом арсенале. Но то, что привнес в это дело лично я, более интуитивно… Мой «метод Мобиуса» срабатывает в тот момент, когда я выхожу из самолета на взлетную полосу новой страны, прогуливаюсь по залу аэропорта, наблюдая, как мы проходим через таможню, каков уровень препятствий, с которыми сталкивается иностранец.

Страны, облегчающие въезд путешественникам, зачастую дружелюбны и к иностранным инвесторам. Этот сугубо личный процесс набирает интенсивность, когда мы направляемся в город (состояние дорог бывает полезным мерилом экономической эффективности) и заселяемся в отель, гуляем по окрестностям, разговариваем с водителями такси, ходим по магазинам, застреваем в пробке.

Из книги «Passport to Profits», 1999 год

Если бы Россия была экспортером производственных продуктов, то девальвация была бы ей на руку, поскольку издержки стали бы меньше. Но Россия экспортирует сырье - уголь, газ, нефть, и за эти материалы желательно получать как можно больше. Так что лучше иметь твердую, сильную валюту. Из интервью газете «Коммерсантъ» 29 мая 1998 года

Они просты. Во-первых, всегда смотрите на людей, которые стоят за той или иной компанией. Попытайтесь понять, как они себя поведут в той иной ситуации. Во-вторых, вкладывайте только в растущие компании или такие, у которых есть понятный потенциал роста. Ну и, естественно, у компании должна быть хорошая отчетность. Из интервью журналу Forbes 30 августа 2012 года

Я не настроен оптимистично относительно американского рынка. Дело в том, что ключевым вопросом для акций является их фундаментальная оценка. Особенно для акций компаний на развитых рынках. Из интервью агентству Bloomberg 6 декабря 1999 года

Балансовые счета не могут рассказать всего, поэтому очень важно общаться с менеджерами компаний лицом к лицу. Надо проверять реальную деятельность предприятия, и здесь очень важно внимание к любым деталям. Генри Форд однажды заметил: «Горстка людей стала очень богатой, потому что эти люди уделяли внимание таким деталям, какие большинство прочих игнорировали». Из книги «The Investor`s Guide to Emerging Market», 1994 год

Российские акции приняли двойной удар от санкций и обрушения нефтяных цен, но сейчас рынок предлагает нам сделку столетия. Россия очень дешевая. Проблема в санкциях: из-за них многие из нас не могут инвестировать. Но как только санкции снимут, ситуация на рынке будет очень хорошей. Из интервью телеканалу CNBC 15 апреля 2016 года

Я убежден, что в долгосрочном плане для большинства обычных людей нет ничего лучше взаимных фондов. Еще раз подчеркиваю: в долгосрочном плане - когда речь идет об инвестициях на два-три года или даже на пять лет. Если у вас сбережения, грубо говоря, до первой необходимости - их не стоит инвестировать в фонд, в России их лучше держать в наличности. А паевые фонды - для тех, кто планирует свои накопления: копит на машину, на квартиру, на старость, на обучение детей. Из интервью журналу «Деньги», 26 августа 1998 года

Имя Марка Мобиуса я впервые услышал в довольно пикантном контексте приватной беседы: смотри, мол, сказал мой приятель, какой персонаж бродит по свету - то ли биржевой герой, то ли аферист! Читатель догадывается, что я не в состоянии равнодушно пройти мимо слова «афера» , поэтому сразу погрузился в биографию именитого инвестора.

Первое мое впечатление от прочитанного: ну какой же аферист? Самый настоящий биржевой герой. Достойный предприниматель, культовый инвестор, образцовый либерал и вообще гуманист. Добравшись до деталей деловой активности Марка Мобиуса, я, правда, засомневался: нет, все-таки похоже, что аферист… Под конец, однако, успокоился: слава богу, не аферист! Не герой, конечно, но явно человек находится на серьезной работе. Ответственно выполняет порученное ему дело.

Главная задача, которую я поставил перед собой, садясь за написание этой статьи, - не высветить очередной липовый investment tip из арсенала Марка Мобиуса, а научить читателей трезво оценивать речи и заявления, научить распознавать скрывающуюся за плюмажем оптимистических лозунгов интенцию , которая в устах людей типа Марка Мобиуса практически никогда не имеет ни малейшего отношения к реальности. Не потому, что Марк Мобиус злой или нехороший, а потому что по должности не положено ему говорить правду. Работа такая, ничего не поделаешь: служащие инвестиционных компаний уровня нашего персонажа вольны обнародовать только то, что находится в спущенной им сверху повестке дня, которая в девяти случаях из десяти не совпадает с личными инвестиционными планами рядовых инвесторов.

Короче говоря, если мне удастся научить читателей фильтровать весь этот глобалистский «базар», исходящий из уст Мобиуса и подобных ему, буду считать свою миссию выполненной.

Гуру - справки

Начнем с главного - с роли Марка Мобиуса в современной социальной мифологии. Если вы откроете любой биографический источник - начиная с «Википедии» и заканчивая краткими справками, представленными на инвестиционных форумах и порталах, то никакой чисто человеческой информации о Марке Мобиусе вы не найдете. Кем были его родители, кто его жена, есть ли у него дети, какими моральными, этическими или эмоциональными качествами обладает этот выдающийся во всех отношениях человек - ничего этого нет. А есть лишь скупые строки карьерной биографии, которая умещается в пару абзацев, и длиннющий список наград и регалий: «Лучший менеджер инвестиционного траста» в таком-то году, «Лучший менеджер фондов закрытого типа» в другом году, 139-й из 500 лучших управленцев в одном списке, 218-й - в другом и т. д.

Почему так выходит? Потому что бизнес в целом и биржевой трейдинг в частности принадлежат к самым мифологизированным сферам человеческой деятельности. Я бы даже сказал, к сферам религиозным. Именно поэтому важны не проявления личности, а атрибуты, достойные поклонения, религиозного обожания. Отсюда такое непропорциональное количество в трейдинге и бизнесе всевозможных «гуру», «учителей», «первосвященников» и «апостолов» (перечислять не буду: они и так у всех на устах). Без этих атрибутов обожествления и обожания ни бизнес, ни трейдинг в современных формах существовать бы не смогли. В заявленном контексте Марк Мобиус занимает нишу «абсолютного непререкаемого гуру» во всех вопросах, касающихся инвестирования в развивающиеся рынки (emerging markets). Забавно иногда почитать рациональную мотивацию обожествления. В случае Мобиуса она вдохновляет: Марк лучше всех разбирается в развивающихся рынках, потому что он дольше всех на них работает. Аж 40 лет!

Трудовой стаж

С учетом мифологической природы Марка Мобиуса изучение его «официальной» биографии бессмысленно. Разве что в плане установления временных ориентиров: родился в 1936 году в Бруклине в семье евреев, бежавших из Германии. Отучился в Бостонском университете на факультете искусств (очень любил с детства театральные постановки), затем переключился на факультет связи и телекоммуникаций. После Бостона продолжил образование в Массачусетском технологическом институте, где в 1964 году снискал степень PhD в сфере экономики и политики.

Сразу после института Мобиус отправился в Южную Корею и Таиланд собирать информацию для Американского института исследований (American Institute for Research). Не спешите справляться об этом претенциозно и бессмысленно звучащем заведении в «Википедии» - все равно ничего не найдете. Похоже, народная энциклопедия до такой степени растерялась, соображая, что же можно написать содержательного про институт, что под конец махнула рукой. И в самом деле, что напишешь, если на сайте организации уже все сказано: «Основана в 1946 году (написали бы прямо: приурочена к фултонской речи Черчилля. - Прим. авт.), некоммерческая… независимая… объективная… крупнейший в мире центр бихевиоральных и социальных исследований… 1500 сотрудников». Нужно обладать особой степенью непонятливости, чтобы не догадаться, что речь идет об одном из ключевых разведывательных центров атлантической цивилизации. (Смотрите-ка, поначалу мне казалось, что из официальной биографии Мобиуса не удастся извлечь ничего содержательного!)

Следующий этап жизни - Гонконг и служба в «Монсанто». Тех, кому название этой компании ничего не говорит, отсылаю к своему исследованию «Кормящая рука Зверя» здесь же ограничусь единственной ремаркой: во второй половине 1960-х годов, когда Мобиус устроился на работу в «Монсанто», компания занималась в основном производством «Агента Оранж», который ВВС США распыляли над Вьетнамом.

В 1970 году Марк Мобиус отправился в свободное плавание: создал консалтинговую фирму Mobius Inc. в Гонконге, в которой тихо и неприметно просуществовал десять лет. Никакого трейдинга и никаких инвестиций. Так, одни лишь советы и рекомендации. В 1980 году Мобиус оставил частную практику и вновь подался на службу - в частную лондонскую фирму Vickers da Costa, о которой известно только то, что ничего не известно. Формально с 1984 года компания считается подразделением Citicorp, однако статус Vickers da Costa не светится нигде: «ключевые исполнительные лица - нет информации», «совет директоров - нет информации», «исполнительные комитеты - нет информации», ну, и т. д. Поищите сами, может, вам повезет больше моего.

Параллельно с Vickers da Costa Мобиус исполнял обязанности президента самой крупной тайваньской компании по управлению активами International Investment Trust - с 1983-го по 1986 год. Все это, однако, лишь прелюдия. Основная биография Мобиуса началась в 1987-м, когда эксперта с 23-летним стажем пригласили возглавить один из новосозданных инвестиционных фондов группы Templeton - Templeton Global Emerging Markets Fund. Создание фонда было приурочено к курсу на экономическую интеграцию (читай - «завоевание контроля над») стран третьего мира, который был взят в середине 1980-х годов и сформулирован в манифесте IFC (International Financial Corporation), одного из ключевых (наряду с МВФ) инструментов финансового давления атлантизма .

Деньги Ротшильдов

Прежде чем мы перейдем непосредственно к анализу мифологии «инвестирования в развивающиеся рынки», позволю себе небольшой комментарий, проливающий свет на натуральную (а не мифологизированную) причину успехов инвестиционной деятельности Templeton Global Emerging Markets Fund. Надо сказать, что в первые пять лет существования фонд, находящийся под чутким руководством Марка Мобиуса, не показывал никаких результатов. И это понятно: средств в управлении мало, инвестиционные рынки новые, инерция высокая.

Все изменилось в 1992 году, когда компания сэра Джона Маркса Темплтона, легендарного пионера паевых фондов и просто хорошего человека, ушла под крыло (ну, или была поглощена) нью-йоркского (по происхождению) инвестиционного гиганта Franklin Resources, созданного в 1947 году Рупертом Джонсоном. До 1988-го Franklin Resources тоже не блистала размахом, однако взошла волшебная звезда, и семье Джонсонов представилась великая честь «купить» скромную контору под названием L. F. Rothschild Fund Management Company.

«Поглощение» выдалось знатное: в 1982 году Franklin Resources управляла $2 млрд, а в 1989-м - уже $40 млрд! Надо так понимать, недостающие $38 млрд даровал поглотителю смиренный фонд Ротшильдов (один из многочисленных). На самом деле никаких противоречий в сделке нет: мимикрия под подставными крышами является давнейшей традицией славного рода британских рыцарей. Читателей, которым подобная практика кажется неправдоподобной, отсылаю к истории возникновения империи Морганов, которые точно таким же образом в XIX веке «поглотили» один из бизнесов Ротшильдов (см. «Сад сходящихся тропок» ).

Короче говоря, после объединения империй Темплтона, Джонсонов (и Ротшильдов) у Марка Мобиуса появились практически неограниченные средства для экспериментирования на площадке развивающихся рынков. Чем он и занялся с особым рвением: из $14 млрд, доверенных Templeton Global Emerging Markets Fund, после кризиса так называемых азиатских тигров (см. «Отсутствие воды в кране» ) 1998 года осталось только $10 млрд.

Здесь самое время поговорить о «выдающейся доходности» инвестиционной деятельности Марка Мобиуса, которая, собственно, и используется для продвижения его гуроидальной мифологии. В российской прессе мне даже попадались какие-то особо идиотские цифры, скажем: «Марк Мобиус более 20 лет занимается рискованным инвестированием, и за это время активы под его управлением выросли в 150 раз». Подобные бредни мы даже обсуждать не станем. Ограничимся сухой статистикой. Читатель может самостоятельно ознакомиться на сайте www.franklintempleton.co.uk/ft/ppssPage с достижениями всех инвестиционных фондов Templeton, так или иначе связанных с развивающимися рынками. Доходность варьируется от –13,9% с момента учреждения (убыток за три года у Smaller Companies Fund) до 615% (прибыль за 19 лет у Bond Fund), что, как вы понимаете, никаким местом не сопоставимо со «150 разами».

Скажу более, достижения инвестиционных фондов под управлением Марка Мобиуса по большей части даже не перебивают данные отраслевого индекса, а это, согласитесь, весьма тревожный показатель (см. график).

Доходность Templeton Global Emerging Markets Fund за последние шесть лет отстает от доходности индекса MSCI Emerging Markets более чем на 60%. Впрочем, все это несущественно, хотя и очевидно, что результат Мобиуса далек не то что от гуру, но и от рыночного гения. В конце концов и Бернард Медофф демонстрировал стабильно 10–13% в год на протяжении 48 лет (!), успешно проходя при этом все мыслимые и немыслимые проверки сторонних организаций. Чем его достижения кончились, вы и сами знаете (а если не знаете, то читайте «Бариевую кашу» ).

Всю эту невыразительную статистику я привожу вовсе не для того, чтобы покуситься на авторитет Марка Мобиуса. Боже упаси! Мне лишь важно донести до читателя мысль, что финансовые достижения - это, как бы мягче сказать, не основная прерогатива деятельности этого талантливого человека. А если не деньги, то что? У меня нет ни малейших сомнений, что во всех странах третьего мира (включая Россию, разумеется) Марк Мобиус преследует ту же цель, что и назначившие его на должность люди и организации (начиная от МВФ с МФК и заканчивая Бельдельбергским клубом и Американским институтом исследований), - добиться тотальной интеграции развивающихся рынков в единую финансовую систему, находящуюся, разумеется, под жестким контролем из властного центра (понятие, как вы догадываетесь, имеющее идеологические, а не географические координаты).

Проговорки маэстро

О том, что дела обстоят именно так, свидетельствуют бесчисленные проговорки, которые совершает даже такой талантливый служащий, как Марк Мобиус. Ничего не попишешь: errare humanum est. Перечислю лишь самые яркие и ключевые.

Мобиус исповедует теорию «гладкой площадки» (level playing field), которую применяет исключительно к странам третьего мира: «Глобализация означает, что у вас есть гладкая игровая площадка и вы позволяете наиболее талантливым людям подниматься на самую вершину». Что это означает? Бедный парень, выросший на улицах страны с развивающимся рынком (на современном политкорректном волапюке означает все тот же недоразвитый третий мир ), получает возможность добраться до самой вершины и улучшить свои шансы. Почему? Потому что он трудоголик. Он голоден. Он хочет получить больше. И с большой вероятностью он станет мировым лидером. Он продвинется к самой вершине. Но его, условно говоря, нужно выпустить из клетки. Сегодня в большинстве этих стран созданы структуры, которые не позволяют «парню с улицы» подниматься к вершине.

За косноязычием (фирменный стиль Мобиуса) скрывается величайшая из всех мыслимых и немыслимых демагогий. Думаете, Мобиус не понимает, что описанная им картина - это дистиллированная ложь, не имевшая и не имеющая подтверждения в истории? Я вас умоляю: PhD из Массачусетского технологического института не понимает таких вещей?! Все он прекрасно понимает, но выдает, глазом не моргнув, подобные манифесты, поскольку они четко совпадают с заданной ему повесткой дня. Мобиус, педалируя сказку про «парня с улицы», борется с совершенно конкретным врагом - замкнутостью финансовых и экономических структур в традиционных обществах (в странах третьего мира почти все такие).

Скажем, индус создает компанию, которой управляет сам, а затем передает сыновьям. Управление получается неэффективным, результаты не впечатляют, но их можно улучшить. Что предлагает Мобиус? Откройтесь миру! Пустите нас, хороших управляющих, в ваши закрытые компании, и мы наймем вместо сыновей отца-учредителя местных талантливых «парней с улиц».

Да ну?! В самом деле? На какое детское сознание рассчитан этот спектакль? Мобиус прекрасно знает, что управляет глобализованным бизнесом не «парень с улицы», а тот, кто держит контрольный пакет акций. Именно за него и идет борьба. Откройте свой бизнес, а мы его скупим, и тогда всем станет лучше. Проблема, однако, в том, что даже если управление глобализованной компанией и доверят какому-то мифическому «индусу с улицы», он будет защищать и утверждать интересы не местной общины, не индийского народа и не Индии, а своих новых хозяев. А у этих хозяев только один интерес: добиться максимальной эффективности производства (читай - «предельной производительности труда, помноженной на минимальные затраты на оплату этого труда») и поскорее вывести чистый капитал из страны. На родину капитала - ведь это так естественно!

Думаете, я утрирую? Да боже упаси! Цитирую еще одну проговорку Марка Мобиуса: «В Восточной Европе особенно много плюсов. Там очень образованное, очень хорошо обученное население, и при этом очень низкие трудовые ставки» - то есть идеальные рабы, чего там.

Еще один «конек» Мобиуса - борьба с IPO на развивающихся рынках. По его мнению, IPO просаживают рынок, прибивают котировки индексов и оттягивают на себя инвестиции из «голубых фишек». Для Мобиуса и его паевых фондов это очень плохо, потому что его портфель на региональном рынке обесценивается и становится все сложнее и сложнее выводить капитал из страны с запланированной доходностью. Тот факт, что IPO - это сказочно и шикарно для развития национальных экономик, Мобиуса, естественно, мало волнует.

Не случайно Марк Мобиус активно выступает против так называемых стратегических инвесторов, которые открывают в странах третьего мира свои сборочные цеха и заводы. Мобиус упрекает стратегов за то, что они якобы лишают местных менеджеров хлеба: повсюду насаждают собственных управленцев, норовя всех и вся контролировать, навязывают собственные представления о качестве продукции. Другое дело - инвесторы портфельные (вроде самого Мобиуса): они не вмешиваются в местные дела, не мешают руководить, а всего лишь покупают акции, становясь пассивными партнерами. Затем на ценовом пике портфельные инвесторы акции сбрасывают и выводят капитал из страны, переводя на другие, более доходные рынки.

Умиление бусами

Признаюсь, у меня аж дух захватывает от такого лицемерия! Человек говорит вещи, которые очевидны и прозрачны, как стеклышко. По крайней мере, для любого мыслящего индивида, видящего чуть дальше собственного носа и его потребностей. Или не прозрачны? Не очевидны? Читая российскую прессу о Марке Мобиусе, поражаешься аборигенскому пафосу, пронизывающему каждую строку: ах, прилетел на собственном реактивном самолете, ах, гениальный инвестор, ах, гуру развивающихся рынков, ах, сегодня в Гонконге, а завтра в Москве, ах, собирается инвестировать в Россию целых $20 млрд… Какое-то патологическое сотрясение кольцом в носу и умиление стеклянными бусами. Когда же вы научитесь, племя младое-незнакомое, глядеть чуть глубже самой поверхности?!

Сама основа кампании Марка Мобиуса за привлечение инвестиционного капитала Запада на развивающиеся рынки в корне лицемерна. Главная привлекательность этих эксцентричных рынков, по его словам, - это высокая доходность: 9% в странах третьего мира против 3–4% в Западной Европе и Америке. Мне лично совершенно непонятно, на кого рассчитана эта демагогия. Марк Мобиус лучше других знает (как человек, потерявший за один год $4 млрд чужих денег), что плата за эти лишние проценты - повышенный риск, причем зачастую повышенный за границы допустимого. Ну и что же в этих инвестициях, скажите на милость, привлекательного? А главное - в чем смысл ухода с привычного, хорошо отрегулированного и высоко стандартизированного рынка, к тому же еще и наделенного высокой корпоративной культурой (которой, по словам Мобиуса, так трагически не хватает на развивающихся рынках)?

Ведь на старых рынках Америки и Европы в прямом смысле море инвестиционных инструментов, градуирующих доходность в зависимости от риска. Вложитесь себе на здоровье в какие-нибудь фьючерсы, или опционы, или тысячи других экзотических деривативов типа CDS, да и получайте 1000% прибыли за неделю (если, конечно, ваши инвестиционные инструменты полностью не обесценятся). Так и на развивающихся рынках в любой момент может случиться путч или национализация (и случаются постоянно!). Не нравятся ужасы фьючерсных торгов? Да ради бога: вкладывайтесь в бронебойные Treasuries или корпоративные бонды с рейтингом ААА - даже на них кумулятивная доходность за десять лет окажется ничуть не меньшей, чем та, что продемонстрировал фонд Мобиуса на развивающихся рынках.

Ан нет - Марк Мобиус упорно зовет на Восток. С чего бы это? С того, что такая у него повестка дня.

Подведем итог нашим размышлениям. Кто же такой Марк Мобиус? Великий гуру? Инвестиционный гений? Аферист и профанатор? Ни первое, ни второе, ни третье. Марк Мобиус - это талантливый коммивояжер и продавец. Продавец товара под названием «развивающиеся рынки». Как и все коммивояжеры в горячих точках планеты, Марк Мобиус еще чуточку шьет. А уж что шьет - не нашего ума дело!

Один из самых извес тных инвесторов в развивающиеся рынки, исполнительный президент Templeton Emerging Markets Group Марк Мобиус всегда отзывался о России хорошо. Еще около года назад он говорил, что Россия — одна из самых перспективных экономик среди стран БРИК. Теперь тональность немного изменилась. Вслед за другими финансовыми гуру, рассуждавшими о том, не стоит ли исключить Россию из БРИК, и говорившими о снижении интереса инвесторов к нашей стране, Мобиус сегодня критикует Россию. Интерес инвесторов действительно снижается. По статистике ММВБ-РТС, доля иностранцев в объеме торгов на российской бирже сегодня находится на уровне 25%, тогда как до кризиса она составляла около 35%. А число клиентов-нерезидентов на бирже упало за 2011 год на 30%, до 3000. О том, с чем это связано, о перспективах рынков Европы и БРИК, новых рынках и своих правилах инвестирования Мобиус рассказал в интервью Forbes.

— Вы оцениваете шансы Европы на восстановление как очень неплохие. Почему?

— Я думаю, что через два года Европа выйдет из этого кризиса гораздо сильнее, чем она была прежде, и экономически, и политически. Еврозона очень молода, и ей еще не приходилось решать многих проблем. Например, как примирить общую валюту и независимую фискальную политику в каждой стране. Эти задачи разрешимы, и, когда они будут решены, экономика на континенте станет гораздо сильнее. Еще я думаю, что для России выздоровление Европы очень важно, потому что в будущем их тесная интеграция совершенно неизбежна. Их экономики комплементарны, в России столько ресурсов, и стратегически она будет стремиться именно в Европу.

— Действительно ли мировая экономика будет двигаться в сторону ориентации на реальные, а не финансовые активы, как ?

— Я не вполне согласен с этим утверждением. Никакая экономика не может работать без развитой финансовой системы, и с ростом экономики она будет расти очень быстро. Как еще можно находить капитал для развития реального сектора? В частности, у русской [финансовой системы] очень большое будущее, потому что у вас очень много умных людей. В конечном счете для развития финансового рынка это самое важное. Стоит правовой системе прийти в порядок, и финансовая начнет расти с огромной скоростью, потому что квалифицированных людей очень много.

— Финансисты говорят о том, что сегодня развивающиеся страны БРИК уже не те, что прежде, что они неспособны вытащить мировую экономику из рецессии. Вы разделяете это мнение?

— Я думаю, что БРИК рано списывать со счетов. Это четыре очень большие экономики, включающие две страны, в которых живет 20% мирового населения. Эти люди никуда не денутся. Хотя бы поэтому сложно быть пессимистом в отношении БРИК.

— Вы хорошо относитесь к перспективам Китая и России — стран с большой долей госучастия в экономике. Насколько рост роли государства эффективен с макроэкономической и финансовой точек зрения?

— Присутствие государства в экономике совсем не главная российская проблема. России надо что-то делать со своей правоприменительной системой, которая портит инвестиционный климат и не дает развиваться малому и среднему бизнесу. Пока в этой сфере не произойдут перемены, вы не раскроете свой потенциал. Государственное участие надо снижать, но, если устроить приватизацию сейчас, вы не получите нормальную цену за свои активы — из-за проблем с полицией и судами.

— Половину роста российского ВВП обеспечивают растущие нефтяные доходы, половину — растущее за их счет потребление. Вы по-прежнему верите в Россию в ее нынешнем состоянии?

— Это уже проблема, и очень серьезная проблема. Даже правительство, кажется, это понимает и принимает меры для того, чтобы переломить ситуацию.

— Россия в своей экономической политике идет в противофазе со всем миром. Все стимулируют экономику: разгоняют инфляцию, тратят резервы, понижают ставки. В России все наоборот — высокий уровень резервов, тенденция к сокращению инфляции и рост ставок. Этот диссонанс хорош или плох? О чем он говорит?

— Я думаю, хорошо, что правительство дисциплинированно себя ведет. Ключ к росту России — это стимулирование частного сектора, особенно малого и среднего бизнеса. Снова повторю, что самое необходимое — это прозрачная система правоприменения и соблюдение законов, чтобы никто не мог изымать средства или бизнес у собственников. Нужна массовая реформа полиции.

— Наименее развитые рынки, в частности африканские страны, — в числе самых перспективных, с вашей точки зрения. Что определяет привлекательность этого региона сегодня?

— Это просто. Из 10 самых быстрорастущих экономик в последние пять лет девять были фронтирными экономиками, а шесть находились в Африке. Но есть много оснований верить в быстрый рост континента. Во-первых, местные экономики растут с очень низкой базы. Во-вторых, на континенте живет 1 млрд человек, и им всем надо что-то есть и пить. Кроме того, Африка очень много выигрывает от технологического скачка — он происходит и в других местах, но в Африке просто переносит страны из одной эпохи в другую.

Какие страны и регионы сейчас наиболее интересны с точки зрения инвестиций? Почему?

Если говорить об Азии, то это в первую очередь Вьетнам и Индонезия. Мы всегда очень высоко оценивали тайский рынок. В Центральной Азии это Казахстан — за счет больших запасов полезных ископаемых. В Северной Африке точно надо обращать внимание на Египет, несмотря на все беспорядки, которые там сейчас происходят.

— А что вы думаете о перспективах Индии как нового экономического гиганта, способного заменить в этой роли Китай?

— Я во всяком случае думаю, что Индия будет расти быстро. Будет ли местная экономика больше китайской — это не близкая перспектива.

— Что вы думаете об инвестициях в золото? Прогноз, стоит ли покупать?

— Золото — хорошая инвестиция, потому что оно во многом заменяет деньги. Во всяком случае, многие люди так думают. Так что покупать золото нужно, хотя я ни в коем случае не говорю, что в него надо вкладывать все свои деньги.

— Как выбирать акции в сегодняшнее непростое время, каковы три правила Марка Мобиуса?

— Они просты. Во-первых, всегда смотрите на людей, которые стоят за той или иной компанией. Попытайтесь понять, как они себя поведут в той иной ситуации. Во-вторых, вкладывайте только в растущие компании или такие, у которых есть понятный потенциал роста. Ну и, естественно, у компании должна быть хорошая отчетность.

— Вы всю жизнь занимались инвестициями в развивающиеся страны. Что вы будете делать, когда закончатся малоизвестные для инвесторов страны? Где искать новые идеи?

—Хорошая новость состоит в том, что инвестиционные возможности на молодых рынках еще очень долго не кончатся, по меньшей мере много десятилетий. Развивающиеся страны продолжат свое восхождение и со временем станут развитыми — тем лучше для всех нас.

Инвестор со стажем. Исполнительный президент Templeton Emerging Markets Group Марк Мобиус работает в группе Franklin Templeton Investments с 1987 года. Сейчас под его управлением $50,9 млрд активов. Мобиус, который покупал российские акции с 1994 года, был одним из первых иностранных инвесторов в нашей стране. В 1996 году его компания создала здесь ПИФ «Темплтон», который в 2002 году был продан. Мобиус объяснил тогда, что время выхода на российский рынок коллективных инвестиций было выбрано неудачно. Однако инвестфонд продолжил инвестировать в российскую экономику. С 2002-го по 2004 год и с 2010 года по настоящее время Мобиус входит в совет директоров «Лукойла».