Методы оценки интеллектуальной собственности. Интеллектуальная собственность

Рисунок 1. Методы оценки интеллектуальной собственности

Подход к оценке стоимости – общий способ определения стоимости, в рамках которого используются один или более методов оценки.

Рыночный подход

При рыночном подходе используется метод сравнения продаж, когда рассматриваемый актив сравнивается с аналогичными объектами интеллектуальной собственности или интересами в этих объектах либо с ценными бумагами, обеспеченными неосязаемыми активами, которые были проданы на открытом рынке.

Двумя наиболее распространенными источниками данных, используемыми в сравнительном подходе, являются рынки, на которых продаются как интересы в собственности на аналогичные неосязаемые активы, так и деривативы (фьючерсы и опционы). Должна существовать обоснованная база для сравнения, когда опора делается на сравнимые ОИС, которые присутствуют в той же отрасли или бизнесе, что и рассматриваемый ОИС, или в той же, которая реагирует на те же экономические переменные.

Когда для обеспечения ориентиров при определении величины стоимости используются предыдущие сделки в отношении предмета оценки, могут потребоваться корректировки данных с учетом течения времени и изменившихся обстоятельств в экономике.

Основными элементами сравнения, которые должны рассматриваться при отборе и анализе сделок по продаже являются следующие:

1. Структура и объем юридических прав собственности на неосязаемое имущество, передаваемых в сделке.
2. Существование каких-либо специальных условий и соглашений о финансировании.
3. Экономические условия, которые существовали на соответствующем вторичном рынке во время сделки по продаже.
4. Отрасль или бизнес, где использовался (или будет использоваться) неосязаемый актив.
5. Физические характеристики ОИС.
6. Функциональные характеристики ОИС.
7. Технологические характеристики ОИС.
8. Включение других нематериальных активов в сделку.

Для определения диапазона рыночной цены ОИС выявляются, во-первых, все технологические и технические преимущества, которые получает собственник благодаря приобретению прав, и, во-вторых, диапазон возможных рыночных оценок, соответствующий выделенной области техники.

Нижняя граница диапазона рассчитывается обеими сторонами как минимальная приемлемая для собственника оценка платежа за раздел с конкурентом области технической исключительности, обеспечиваемой патентом. Эта оценка служит базой, на которой строится стратегия поведения собственника при переговорах. Основные этапы расчета нижней границы приведены в таблице 1.

Верхняя граница цены патента рассчитывается как максимальная приемлемая для конкурента – потенциального лицензиата оценка платежа за доступ к запатентованному новшеству.

Таблица 1


Таким образом, в процессе определения цены существуют:
— две оценки, минимальные среди приемлемых для патентообладателя, одна из которых вычислена патентообладателем, другая конкурентом;
— две оценки, максимальные среди приемлемых для конкурента, одна из которых вычислена патентообладателем, другая конкурентом.
Предполагается, что патентообладатель и конкурент для переговоров находят частично совпадающее пространство между соответствующими оценками.

Затратный подход

Затратный подход используется при оценке стоимости ОИС, если невозможно найти объект – аналог, отсутствует какой-либо опыт реализации подобных объектов или прогноз будущих доходов не стабилен. Среда реализации ОИС очень неопределенна и успех зависит от колоссального количества факторов.

Затратный подход предполагает определение стоимости ОИС на основе калькуляции затрат, необходимых для создания или приобретения, охраны, производства и реализации объекта интеллектуальной собственности на момент оценки.

К примеру, такие объекты интеллектуальной собственности, как информационные базы данных, подпадающие под определение нематериального актива, создаются на протяжении довольно длительного периода, и расходы на их формирование чаще всего списываются по расходным статьям. Собранная научная библиотека, к примеру, может представлять собой огромную ценность — в некоторых случаях она может быть самым дорогостоящим активом предприятия, особенно в тех случаях, если это предприятие — научный институт или высшее учебное заведение. Но оценить степень участия этого актива в создании других, а соответственно и долю в будущих доходах практически невозможно. Активы подобного рода оцениваются, как правило, методом стоимости создания , то есть с точки зрения затратного подхода, без учета возможных прибылей.

Могут применяться несколько методов оценки затрат на создание ОИС:

При оценке следует учитывать все существенные расходы, среди которых такие как оплата труда, маркетинговые и рекламные расходы, расходы на страхование рисков, связанных с объектами интеллектуальной собственности, расходы и издержки на решение правовых конфликтов, на израсходованные материалы, себестоимость научно-методического обеспечения, индивидуализации собственной продукции — логотипа, лицензий, сертификатов и т. д.

Оценщику необходимо выявить и отдавать себе отчет в наличии различных форм устаревания – физическом износе, функциональном устаревании, устаревании, учитываемом регулирующими органами, технологическом устаревании и экономическом устаревании, которые должны применяться к стоимости объекта интеллектуальной собственности

Доходный подход

При доходном подходе стоимость неосязаемого актива или интереса в неосязаемом активе определяется путем расчета приведенной к текущему моменту стоимости прогнозируемых будущих выгод.

Различные методы оценки будут зависеть от характера неосязаемого актива, от устойчивости и природы дохода.

Могут использоваться следующие методы оценки:

  1. Метод дисконтированного денежного потока (DCF ).
  2. Метод прямой капитализации (превышение поступлений над затратами), которая может извлекаться из неосязаемого актива и которая может возникать, в частности, за счет надбавки к цене, снижения затрат или эффекта масштаба.
  3. Метод остаточного дохода или распределения остаточного дохода.
  4. Экспресс – оценка.
  5. Расчет стоимости роялти или арендной платы, которые пользователь неосязаемого актива должен был бы в ином случае выплачивать законному собственнику неосязаемого актива.
  6. Метод освобождения от роялти.
  7. Метод избыточной прибыли.
  8. Правило 25%.
  9. Метод реального экономического эффекта.
  10. Метод экспертной оценки.

Исторические затраты (historical cost) – затраты на приобретение или создание актива в отличие от его текущей стоимости. Необязательно совпадают с “первоначальными затратами” (или “первоначальной стоимостью”), так как после приобретения актива с ним могут быть связаны некоторые дополнительные затраты, например на его совершенствование, которые уже нельзя отнести к первоначальным.

Современное время характеризуется бурным развитием экономики, поэтому появляются разнообразные технические решения, которые отличаются инновационным подходом. Также растет количество наукоемких областей производства, в связи с этим значение наличия интеллектуальной собственности в активах производства многократно возрастает. Это важное нематериальное преимущество, которое оказывает влияние на стоимость компании на рыночной арене. Именно поэтому оценка интеллектуальной собственности – важный вопрос для многих предпринимателей.

Каковы особенности оценки интеллектуальной собственности

Интеллектуальная собственность – это права на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации юридического лица, продукции, работ и услуг или, кратко – имущественные права на объекты интеллектуальной собственности (ОИС).

В отличие от стандартных материальных товаров, интеллектуальная собственность состоит из следующих компонентов :

  • объекта интеллектуальной собственности, зафиксированного в любой объективной форме, доступной для восприятия;
  • имущественных прав на него, определяемых, как правило, документально;

Объекты интеллектуальной собственности принято делить на три группы, которые отличаются друг от друга правовым режимом:

  1. произведения науки, литературы и искусства. Эта категория включает в себя также программы для электронных вычислительных машин и различные базы данных, которые защищены авторским правом и не требуют государственной регистрации;
  2. объекты промышленной собственности и средства индивидуализации. В это объединение входят изобретения и промышленные образцы, полезные модели, товарные знаки и знаки обслуживания, наименования мест происхождения товаров. Объекты этого типа требуют государственной регистрации;
  3. нетрадиционные объекты. К ним относятся ноу-хау, топологии интегральных микросхем и селекционные достижения;

Оценка объектов интеллектуальной собственности имеет ряд особенностей, обусловленных спецификой интеллектуальной собственности:

  1. объекты интеллектуальной собственности (применительно к объектам авторского права) – это нематериальные информационные объекты (произведения), экземпляры которых можно легко тиражировать и распространять. При этом процесс размножения экземпляров с точки зрения финансов является гораздо менее затратным, чем непосредственное создание произведения. Именно эта особенность обуславливает широкое распространение пиратства, то есть использование интеллектуальной собственности без законных на то оснований;
  2. в отличие от материальных объектов, у товара «интеллектуальная собственность» помимо владельца существует еще и автор, при этом часто случается, что эти два субъекта не совпадают, что является причиной различных правовых противоречий и сказывается в итоге на оценке объектов интеллектуальной собственности;
  3. обладателями имущественных прав на один и тот же объект интеллектуальной собственности одновременно могут являться несколько юридических и (или) физических лиц;

Перечисленные особенности влияют не только на саму оценку интеллектуальной собственности, но и обуславливают ее технологию. Таким образом, один и тот же объект интеллектуальной собственности может иметь несколько стоимостных значений в зависимости от объекта оцениваемых прав (лицензия может быть исключительной или неисключительной), способа и территории использования, а также срока действия прав, установленных законом или договором.

На величине стоимости имущественных прав также отражается степень готовности объекта к использованию в коммерческих целях. Таким образом, конечная ценность патента зависит от того, на какой стадии находится объект интеллектуальной собственности (на стадии лабораторных испытаний, на уровне промышленного или опытного освоения), насколько изучен рынок нового товара, была ли организована рекламная кампания и так далее.

Какие различают цели оценки интеллектуальной собственности

Разнохарактерная интеллектуальная собственность приносит компании разную дополнительную прибыль, этот факт можно использовать на благо производства. Цена производимого умственного продукта, в конечном счете, может быть даже выше стоимости материальных активов компании.

Оценка стоимости объектов интеллектуальной собственности осуществляется в следующих целях:

  • определение стоимости вклада в уставной капитал;
  • инвентаризация и введение нематериальных активов в хозяйственный оборот;
  • оптимизация налогообложения;
  • выдача кредита под залог исключительных прав;
  • привлечение инвесторов;
  • разрешение конфликтов, в том числе и при ущербе вследствие нарушения исключительных прав на нематериальные активы;
  • при уступке прав на нематериальный актив или выдаче лицензий на их использование;
  • получение налоговых льгот от применения объектов промышленной собственности;
  • установление стоимости лицензии;
  • определение доли прибыли;

Оценка нематериальных активов может быть осуществлена с целью изучения следующих видов стоимости:

    • рыночная – наиболее точная цена предмета оценивания при необходимости его продажи на открытом рынке при прочих равных условиях сделки;
    • восстановительная – это сумма затрат на создание аналогичного объекта;

Основные принципы оценки интеллектуальной собственности

Существует ряд основных принципов, опираясь на которые принято производить оценку интеллектуальной собственности предприятия:

  1. принцип полезности, который заключается в способности удовлетворить те или иные потребности пользователя на какое-то определенное время в данном месте;
  2. принцип замещения значит, что грамотный покупатель не станет платить за интеллектуальный актив выше той цены, которая взимается с другого актива аналогичной полезности. То есть эта позиция фактически олицетворяет собой принцип предельной полезности, выражающий определенное соотношение прироста полезности при инвестициях в различные активы на единицу инвестированного капитала;
  3. принцип ожидания непосредственно связан со стоимостью будущих денежных доходов от оцениваемого объекта, продолжительности их поступления и возможной ликвидационной стоимости актива;
  4. принцип соответствия означает, что предмет должен отвечать рыночным стандартам. Кроме того, это, по большому счету, обязательное условие для выгодной продажи, ведь бесполезный с точки зрения потребительской стоимости объект фактически вовсе не имеет цены;
  5. принцип спроса и предложения. Смысл его сводится к тому, что цена объекта стоит в прямой зависимости от рыночной ситуации. В связи с тем, что рынок не может пребывать всегда в состоянии стабильности, показатели спроса и предложения также видоизменяются;
  6. принцип уровня конкуренции. Он говорит о том, что усиленное соперничество среди производителей влечет за собой снижение средней ставки доходности на инвестирование капитала;
  7. принцип зависимости от макроэкономической ситуации или от экономического развития региона при анализе стоимости объекта означает необходимость учета: устойчивости национальной валюты; фазы экономического цикла; стабильности политики правительства, особенно налогового законодательства; степени государственного регулирования отрасли; конвертируемости национальной валюты;

Какие применяются подходы к оценке интеллектуальной собственности

1) Сравнительный подход.

Вся суть его заключается в том, что стоимость прав на объект интеллектуальной собственности будет определена с помощью сопоставительного анализа цены данного предмета с ценами, по которым были проданы подобные объекты в недавнем времени.

С первого взгляда данный подход может показаться довольно простым, но это не так. На практике обнаруживается много трудностей и условностей. Это связано с тем, что не может существовать двух абсолютно одинаковых объектов интеллектуальной собственности.

Все объекты имеют отличия по многим позициям (страна, вид объекта интеллектуальной собственности, срок правовой охраны, состав авторов, условия финансирования, время продажи и так далее). При этом некоторые из отличий могут изменить свой вклад в зависимости от изменений в рамках рыночной ситуации.

Также в качестве трудности этого похода выделяют необходимость принимать в расчет сделки, которые соответствуют определению рыночной стоимости. Иными словами на те, на которые не повлияли нерыночные факторы.

При совершении крупных сделок полноценная информация об экономической ситуации и об условиях продажи зачастую может быть недоступной или неполной. В подобных обстоятельствах такой подход может только очертить диапазон, в рамках которого может находиться величина рыночной стоимости. В связи со всем вышеописанным использовать данный способ для оценки объекта интеллектуального наследия нужно крайне осторожно.

Если же есть достаточное количество необходимых сведений о продажах объектов такого же рода за недавний период времени, то данный подход позволит получить результат, который максимально точно будет отражать отношение рынка к данному объекту интеллектуальной собственности.

Использование сравнительного подхода полноценно может осуществиться только в том случае, если имеет место наличие выбора среди подобных (с набором аналогичных функций). При этом этот выбор должен давать покупателю возможность приобретения именно того объекта, который его устраивает по функциональному назначению, приемлемой стоимости, длительности срока употребления, степени защиты, его уникальности и так далее. Плюс ко всему продавец также в свою очередь должен иметь возможность выбрать наиболее выгодного и интересного для него покупателя с точки зрения финансов и возможности организации дальнейшего взаимовыгодного сотрудничества.

Во время передачи интеллектуальных прав на различные объекты промышленной собственности на рыночных условиях могут возникнуть сложности. Например, чем выше уникальность продукта или технологии производства, в рамках которых реализуется право на объект интеллектуальной собственности, тем сложнее найти покупателя, а значит, тем ниже возможность равноправных рыночных отношений. Есть и обратная закономерность: чем менее уникально производство, тем легче использовать данный подход при его оценке. Ярким примером такого производства являются компьютеры, телевизоры, телефоны и так далее. Сильной стороной сравнительного подхода является возможность определения справедливой цены, которая будет соответствовать рыночной ситуации.

2) Затратный подход.

Он построен на принципах полезности и замещения. В рамках такого подхода стоимость объекта определяется путем расчета затрат на воспроизводство оцениваемых ОИС в текущих ценах за вычетом износа, т. е. по затратам.

Таким образом, цена объекта интеллектуальной собственности и его рыночная стоимость, которая предполагает прибыль, – это разные величины.

Этот подход единственно применимый в том случае, когда объект не предназначен для извлечения финансовой выгоды (прибыли), а также тогда, когда рыночная стоимость трудно определима с помощью других двух подходов. Хорошим примером являются произведения искусства, ведь их крайне редко продают, а чаще они остаются у автора. Когда определяется база для налогообложения, то используется в основном затратный подход для определения стоимости объектов интеллектуальной собственности.

Однако этот подход имеет некоторые важные ограничения, если речь идет об оценке объекта с длительным сроком службы. Это обусловлено трудностями с измерением величины морального старения. Плюс ко всему результаты сравнительного подхода на основе активов отражают полную стоимость права собственности, в связи с этим в тех случаях, когда оцениваются частичные права владения, результаты будут требовать корректировки.

Можно сделать вывод о том, что данный подход – полезный элемент процедуры определения рыночной стоимости. При этом сравнительный метод является единственным инструментом, который позволяет получить представление о стоимостной оценке уникальных объектов, а также при постановке прав на бухгалтерский учет.

3) Доходный подход.

В его основе – принцип ожидания, в рамках которого стоимость объекта определяется величиной будущих финансовых выгод его владельца. В рамках доходного подхода пересчитываются будущие денежные потоки в настоящую стоимость.

Объект, который приносит доход, рассматривается покупателями именно с точки зрения инвестиционной привлекательности. Особенностью приносящего доход объекта является тот факт, что он редко полностью принадлежит одному человеку. В связи с этим обычно рассматриваются конкретные наборы прав собственности, которые определяют предмет оценки.

Какие есть методы оценки объектов интеллектуальной собственности

Существуют различные методы оценки интеллектуальной собственности. В основе каждого лежит определенный подход.

1) Метод сравнения продаж.

Он используется при рыночном подходе, когда рассматриваемый актив сравнивают с аналогичным объектом интеллектуальной собственности или с ценными бумагами, которые обеспечиваются нематериальными активами и были проданы на открытом рынке.

Наиболее известные источники данных в рамках метода сравнения – рынки, где продаются как интересы в собственности на аналогичные объекты, так и деривативы (фьючерсы и опционы). При этом крайне важно наличие обоснованной базы для сравнения в том случае, когда сравниваемые объекты существуют в той же сфере бизнеса, что и рассматриваемый.

В процессе определения цены существуют – две оценки, минимальные среди приемлемых для патентообладателя, одна из которых вычислена патентообладателем, другая конкурентом; две оценки, максимальные среди приемлемых для конкурента, одна из которых вычислена патентообладателем, другая конкурентом.

При этом оба участника переговоров (обладатель и конкурент) находят частично совпадающее пространство между соответствующими оценками.

2) Метод стоимости замещения объекта оценки.

В его рамках проводится суммирование затрат на создание объекта, который аналогичен оцениваемому объекту интеллектуальной собственности. Внимание уделяется рыночным ценам, которые актуальны на момент проведения оценивания, учитывается при этом и износ предмета оценки.

3) Метод восстановительной стоимости.

Он предполагает суммирование затрат в рыночных ценах, которые существуют на момент оценивания объекта.

4) Метод исходных затрат.

В основе лежит принцип суммирования первоначальных затрат, которые пересчитываются с учетом актуальных условий индексации изменения цен в конкретной отрасли.

5) Метод дисконтирования денежного потока.

Еще его называют Discounted Cash Flow (DCF). Он подразумевает расчет финансовых поступлений для всех будущих периодов. После расчета эти поступления конвертируют в стоимость с помощью применения ставок дисконтирования и использования техники расчета стоимости, приведенной к текущему моменту.

Необходимые ставки для правильного расчета определяют по данным рынка, которые выражаются как мультипликаторы цен, определенных по данным открыто продаваемых бизнесов или по сделкам, или как процентная ставка, определенная по альтернативным инвестициям.

В качестве нормы дисконтирования может быть принят уровень предполагаемой прибыли при альтернативном использовании средств на создание, производство и реализацию продукции, процент за банковский депозит, норма прибыли при вложении средств в ценные бумаги, процентная ставка рефинансирования.

6) Метод прямой капитализации.

Он предполагает, что при достаточно большом значении в периоде времени дисконтированный денежный поток определяется как отношение среднего ежегодного дохода к коэффициенту капитализации, сложенного из реальной ставки дисконта и коэффициента амортизации (возврата капитала).

Этот прием достаточно прост, но он статичен, и поэтому требует особого внимания к правильному выбору показателей чистого дохода и коэффициентов капитализации.

7) Метод остаточного дохода.

Используется для конвертирования дохода в стоимость. При этом дисконтированный денежный поток – отношение репрезентативной величины дохода к коэффициенту капитализации, который складывается из реальной ставки дисконта и коэффициента амортизации (возврата капитала).

8) Метод экспресс-оценки.

Он подразумевает расчет обобщенного показателя эффективности на основе анализа динамики изменения суммарного денежного потока на всем периоде реализации инвестиционного проекта.

Конечным показателем становится величина кумулятивного чистого денежного потока (netcashflow) NCF как функция времени t. Она включает в себя все денежные притоки и оттоки, имеющие место при реализации проекта.

При этом минимальная величина кумулятивного чистого денежного потока характеризует величину инвестиций, которые определяют стоимость проекта PC. Положительное значение этого показателя говорит о том, что проект доходный. При этом в связи с тем, что затраты и доходы формируются в различные моменты времени, то для приведения их к одному началу отсчета применяется операция дисконтирования. В результате получается чистый дисконтированный доход (netpresentvalue) NPV, связанный с NCF коэффициентом дисконтирования.

9) Расчет стоимости роялти.

Роялти – это величина, которая отражает размер отчислений в пользу правообладателя. И она, в свою очередь, является отношением прибыли лицензиара к общей стоимости, цене произведенной и реализованной лицензиатом (пользователем) продукции (услуг) по договору.

С точки зрения экономики смысл роялти заключен в распределении от использования лицензии прибыли правообладателя (лицензиата, франчайзера) между ним и лицензиаром в согласованной пропорции, путем установления определенного процента от цены произведенной и реализованной продукции в пользу правообладателя.

Существуют следующие способы, с помощью которых определяют роялти:

  • определение цены лицензии через роялти, которые были установлены в ранее заключенных лицензионных сделках, независимо от конкретных предметов лицензии;
  • определение роялти на базе среднеотраслевых роялти, которые сложились в данной отрасли на такую же (аналогичную) или взаимозаменяемую продукцию;

Обычно ставка роялти колеблется в рамках диапазона 1–12 %. Самые частые значения устанавливаются в пределах 2–6 %. Для некоторых отраслей существуют эмпирические шкалы среднестатистических рыночных роялти, часто называемых рыночной ценой лицензии.

При этом данные ставки с годами действия договора могут то увеличиваться, то уменьшаться. Возможно использование скользящей ставки роялти, которая зависит от объема производства или продаж продукции лицензиатом.

10) Метод освобождения от роялти.

В рамках этого способа предполагается, что интеллектуальная собственность не принадлежит реальному владельцу, а является собственностью другого предприятия. При этом компания предоставляет эту собственность при условии уплаты роялти на лицензионной основе. Таким образом, вычисляется псевдоэкономия расходов по оплате роялти, капитализированная величина которых может рассматриваться в качестве эквивалента рыночной стоимости интеллектуальной собственности.

11) Метод избыточной прибыли.

Он используется чаще всего при оценке патентов и лицензий, торговой марки, франшизы, имущественных прав. Основывается на расчете экономических выгод, связанных с получением прибыли благодаря нематериальным активам, которые не отражаются на балансе фирмы и обеспечивают при этом прибыль на активы или собственный капитал выше среднего уровня.

При использовании этого метода принято применять правило 25 %. За время существования патентной охраны сформировалась определенная традиция, согласно которой претендент изъявлял готовность платить патентообладателю 25 % ожидаемой валовой прибыли, заработанной конкурентом благодаря лицензии.

12. Метод экспертной оценки.

Это прогнозирование, которое основано на достижении согласия между членами экспертной группы.

Есть множество способов для получения экспертных оценок. Иногда с экспертами работают отдельно, и он может даже не знать, кто еще входит в состав экспертной группы, а значит и мнение высказывает более свободно и независимо от других. Порой, наоборот, все члены группы собираются вместе, чтобы подготовить материалы. При таком варианте проблемы обсуждаются на месте всеми членами экспертной комиссии друг с другом. Число членов группы может быть фиксировано и при этом должно быть таким, чтобы статистические методы проверки согласованности мнений и затем их усреднения позволяли принимать обоснованные решения, а может расти в процессе проведения экспертизы.

Проведение оценки включает следующие этапы работы членов экспертной группы:

  • формулирование цели оценивания объекта интеллектуальной собственности (цели опроса экспертов). От того, насколько точно будет выражена цель, напрямую зависит эффективность решения поставленных перед экспертами задач;
  • формирование состава экспертной группы (зависит от специфики объекта, который нужно оценить). Иными словами, эксперты должны быть специалистами в той сфере, где осуществляется деятельность заказчика;
  • написание технического задания на проведение опроса экспертов;
  • составление сценария организации опроса, сбора и анализа оценок экспертов;
  • организация состава комиссии экспертов (лучше всего заключать с членами экспертной группы договора, где будут прописаны условия сотрудничества, оплата работы и прочие нюансы);
  • непосредственно процедура сбора данных (экспертных оценок);
  • анализ экспертной информации;
  • интерпретация полученных результатов и подготовка заключения для заказчика;
  • официальное окончание деятельности;

Порядок оценки интеллектуальной собственности: основные этапы

1) Начальный.

На данном этапе необходимо разработать задачи оценки интеллектуальной собственности.

2) Подготовка.

Подготовительный этап предусматривает идентификацию охранных документов на объекты интеллектуальной собственности (правовую экспертизу), проверку достоверности представленного оценщику информационного массива для определения стоимости в соответствии с установленным перечнем исходных данных. В рамках правовой экспертизы идентифицируются права путем проверки наличия документов, подтверждающих принадлежность имущественных прав. Перечень соответствующих документов включает: охранные документы (патенты, свидетельства о регистрации, квитанции об уплате пошлины за поддержание в силе охранного документа); лицензионные договоры, договоры об уступке прав. Экспертизе подлежат также учредительные договоры о передаче прав на объекты интеллектуальной собственности в уставный капитал; договоры – заказы на создание объектов интеллектуальной собственности третьими организациями; контракты на создание объектов интеллектуальной собственности на предприятии в порядке служебного задания; соглашения между предприятием и разработчиками ОИС; акты о безвозмездной передаче прав на объекты интеллектуальной собственности; решения органов исполнительной власти по нематериальным активам при ликвидации, банкротстве, приватизации и других реорганизациях компаний.

3) Методология оценки.

На этом этапе определяются также цели оценивания, которые предусматривают обоснование вида стоимости для выбора подхода и методов оценивания, разрабатывается оценочная модель, в которой указывается конкретный порядок работ, выявляются особые обстоятельства и ограничения, отмечаются особенности отдельных объектов интеллектуальной собственности или производств, где они используются.

4) Расчет.

На этом этапе нужно установить основные критерии расчета, перечислить допустимые ошибки и погрешности, в том числе и самих расчетов в соответствии с требованиями настоящих указаний.

5) Составление отчета об оценке.

Отчет включает в себя:

  • введение (тут описывают цель и задачи);
  • описание охранных документов (срок действия и полезного использования, объем прав и пр.), а также иных условий и документации для оценивания;
  • методы проведения процедуры оценки;
  • расчет примерной стоимости и результаты;
  • особые обстоятельства, а также ограничения, которые были учтены при оценивании;
  • рекомендации по применению результатов оценки;

С какими рисками связана оценка стоимости интеллектуальной собственности

В рамках достаточно сложной экономической ситуации нельзя обойтись без разбора возможных рисков. При этом методы для их анализа зависят от многих факторов, оказывающих влияние на их формирование. Принято выделять риски:

  1. внешние (рыночные и те, что связаны с партнерством);
  2. внутренние, которые подразумевают срыв намеченных программ (сокращение финансирования, оспаривание прав на объект интеллектуальной собственности и пр.);

Существуют специальные методы, с помощью которых можно оценить внутренние риски. Главная опасность заключается в значительном отличии объема реального поступления денежных средств, которые приносит объект интеллектуальной собственности, от запланированного.

Самыми известными мировыми практиками в финансовом менеджменте принято считать следующие два метода:

1) Метод корректировки нормы дисконта.

Корректировку осуществляют за счет прибавления премии за риск, затем производят расчет, на основе которого выделяются критерии эффективности проекта, где используется ОИС. В основе лежит достаточно простой принцип взаимозависимости двух показателей: чем выше риск, тем больше премия. При этом премия определяется по внутрифирменным процедурам, экспертным путем или по формальным методикам.

Например, фирма может установить премию за риск в размере 10 % – при расширении успешного использования объекта интеллектуальной собственности, 15 % – при применении нового объекта интеллектуальной собственности в проекте, связанном с основной деятельностью фирмы, и 20 % – в случае, когда эксплуатация ОИС связана с выпуском продукции и внедрением технологии, требующих освоения новых для фирмы видов деятельности и рынков. Пусть предельная величина ставки доходности равна 8 %. Тогда для перечисленных случаев употребления объекта интеллектуальной собственности норма дисконта будет соответственно равна 18,23 % и 28 %.

Данный способ дает возможность привести будущие потоки платежей к настоящему моменту времени, но не дает никакой информации о степени риска. Важно понимать, что результаты очень сильно зависят только от величины надбавки за риск.

2) Метод коэффициентов достоверности (достоверных эквивалентов).

Здесь корректируют не нормы дисконта, а ожидаемые значения потока платежей. Корректировка происходит с помощью введения специальных понижающих коэффициентов для каждого периода реализации проекта, содержащего объект интеллектуальной собственности.

Так ожидаемые поступления приводятся к величинам платежей, значения которых можно определить максимально точно.

Однако на практике для определения значений коэффициентов чаще используется метод экспертных оценок. В этом случае показатели отражают степень уверенности специалистов-экспертов в том, что поступление ожидаемого платежа осуществится.

После того, как значения коэффициентов определены, осуществляется расчет критерия NPV (чистая приведенная стоимость). Предпочтение отдается тому проекту, по которому величина NPV больше.

С какими проблемами связана оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности

Проблемы оценивания интеллектуальной собственности возникают в связи с недостаточным объемом верной информации о рыночной ситуации во время прогноза конкурентоспособности оцениваемого объекта и цикла его жизни. Важно отметить, что все расчеты необходимо вести исходя из реальных для практического осуществления планов.

Самая важная сложность оценки объектов интеллектуальной собственности заключена в трудности количественного определения результатов коммерческого использования конкретного объекта, который находится в разработке, на стадии промышленного освоения или эксплуатации. Это связано с большим количеством факторов, которые оказывают влияние на него.

В практической деятельности проблема оценки нематериальных активов возникает в связи:

  • с куплей-продажей прав на объекты интеллектуальной собственности;
  • добровольной продажей лицензий на использование объекта интеллектуальной собственности;
  • принудительным лицензированием и определением ущерба в результате нарушения прав интеллектуальной собственности;
  • внесением вкладов в уставный капитал;
  • оценкой бизнеса;
  • акционированием, приватизацией, слиянием и поглощением;
  • оцениванием нематериальных активов предприятия, проводимым в целях внесения изменений в финансовую отчетность;

Очень часто важно определить стоимость отдельных частей имущественных прав (к примеру, на использование или распоряжение нематериальными активами). Таким образом, нужно решить конкретную задачу: оценить стоимость разных правомерных лицензионных договоров.

Опыт западных стран показывает, что оценивать стоимость лицензионных договоров возможно с использованием метода стандартных ставок лицензионных отчислений (допустим за применение нематериального актива). При этом размер ставки зависит от рентабельности употребления этого актива, объемов производства, периода использования, затрат на создание и иных факторов. Эти ставки могут быть выражены в виде процента от чистого дохода или от цены единицы продукции, которая выпускается благодаря использованию нематериального актива, либо от суммы продажи продукции, которая выпускается по лицензии. Можно использовать и другие варианты выражения лицензионных ставок. Оценка интеллектуальной собственности в России и за рубежом опирается на решение наиболее сложной задачи – на определение экономического эффекта от использования нематериального актива.

В связи с тем, что расчет экономического эффекта от применения объекта интеллектуальной собственности – достаточно сложный процесс, необходима разработка детального бизнес-плана, который будет учитывать выручку, затраты, инвестиции, другие доходы и расходы, которые позволяют наиболее точно определить величину чистого дохода по годам периода применения полезного объекта.

Еще одной важной проблемой является определение доли чистого дохода от использования оцениваемого актива. Для того чтобы определить этот показатель, нужно использовать факторный анализ.

Внедрение в производство таких объектов, как изобретения, требует инвестиций, и это обуславливает проблему определения платежей за применение объекта такого рода. Чистый доход от использования ноу-хау или изобретения является частью чистого дохода от реализации определенного инвестиционного проекта. В связи с этим сначала необходимо разработать инвестиционный проект, составить подробный бизнес-план, где нужно рассчитать ожидаемый ежегодный чистый доход. После этого нужно выделить ту его часть, которую можно отнести к используемому активу. Долевой коэффициент, который при этом применяют, рассчитывают с учетом фактора получения экономии.

В том случае, если нужды в инвестициях нет, то дело обстоит намного проще. Например, при оценке стоимости товарного знака, который приобретается у другой фирмы, можно рассчитать только прирост чистого дохода вследствие увеличения цены и расширения рынка сбыта, однако нужно вычесть дополнительные расходы на удовлетворение требований обладателя товарного знака. Кстати, цена товарного знака может быть очень высока.

Оценка объектов интеллектуальной собственности – длительный и трудоемкий процесс, поэтому лучше довериться в этом вопросе профессионалам. Вы можете воспользоваться услугами компании «Царская привилегия», обладающей богатым юридическим опытом. Специалисты будут контролировать весь процесс оценки с первых дней обращения до получения итогового результата.

Одной из важных особенностей патента как нематериального актива является тот факт, что его стоимость меняется со временем, неодинакова для различных участников рынка и зависит от целей, с которой проводится оценка.

В Российской Федерации для оценки объектов интеллектуальной собственности и нематериальных активов, используется американская классификация методов оценки в соответствии с которой различают три основных, классических подхода: затратный, рыночный (сравнительный) и доходный, внутри которых могут быть различные методы расчетов.(см. рисунок 3.5).

Рисунок 3.5. Методы оценки интеллектуальной собственности

Затратный подход - совокупность методов оценки объектов НМА и интеллектуальной собственности, основанных на определении затрат, необходимых для полного воспроизводства или полного замещения объекта НМА за вычетом стоимости его износа;

Сравнительный подход - совокупность методов оценки объектов НМА и интеллектуальной собственности, основанный на анализе рыночных продаж заключающегося в сравнении объектов оценки с аналогичными. Он базируется на легкодоступной для оценщика рыночной информации и позволяет получить простое, логически обоснованное суждение о цене объекта НМА и интеллектуальной собственности.

Доходный подход - совокупность методов оценки объектов НМА и интеллектуальной собственности, основанных на определении ожидаемых доходов. С точки зрения инвестора интеллектуальная собственность и объекты НМА в этом случае рассматриваются только как источники дохода. К недостаткам данного подхода относится построение всех расчетов на основе прогнозных данных и предварительных заключений экспертов.

Системный подход к определению стоимости различных объектов интеллектуальной собственности и МНА включают три основных подхода (затратный, доходный и рыночный), в каждом из которых используется унифицированный набор оценочных принципов.

Все подходы базируются на информации, собранной на одном и том же рынке объектов интеллектуальной собственности и МНА, но в каждом из них отражены различные стороны этого рынка и результаты могут значительно различаться. Окончательный вывод оценщик делает по совокупности их результатов, которые, как правило, должны быть близкими. Существенные расхождения указывают либо на ошибки в оценках, либо на несбалансированность рынка интеллектуальной собственности и МНА.

Виды НМА и объектов интеллектуальной собственности

В первую очередь

Во вторую очередь

Слабо применим

Патенты и технологии

Доходный

Рыночный

Затратный

Товарные знаки

Доходный

Рыночный

Затратный

Доходный

Рыночный

Затратный

Квалифицированная рабочая сила

Затратный

Доходный

Рыночный

Информационное программное обеспечение менеджмента

Затратный

Рыночный

Доходный

Программные продукты

Доходный

Рыночный

Затратный

Дистрибьютерские сети

Затратный

Доходный

Рыночный

Базовые депозиты (Core deposits)

Доходный

Рыночный

Затратный

Права по франчайзингу

Доходный

Рыночный

Затратный

Корпоративная практика и процедуры

Затратный

Доходный

Рыночный

Стоимость объекта оценки изменяется во времени и определяется на конкретную дату (принцип изменения);

Стоимость объекта оценки зависит от внешних факторов, определяющих условия их использования, например, обусловленных действием рыночной инфраструктуры, международного и национального законодательства, политикой государства в области интеллектуальной собственности, возможностью и степенью правовой защиты и других (принцип внешнего влияния);

Стоимость интеллектуальной собственности определяется исходя из наиболее вероятного использования интеллектуальной собственности, являющегося реализуемым, экономически оправданным, соответствующим требованиям законодательства, финансово осуществимым и в результате которого расчетная величина стоимости интеллектуальной собственности будет максимальной (принцип наиболее эффективного использования).

При определении стоимости интеллектуальной собственности следует учитывать:

Нематериальный, уникальный характер объекта оценки;

Текущее использование объекта интеллектуальной собственности;

Возможное использование экономической деятельности, наиболее вероятные емкость и долю рынка, затраты на производство и реализацию продукции, выпускаемую с использованием объекта интеллектуальной собственности, объем и временную структуру инвестиций, требуемых для освоения и использования объекта интеллектуальной собственности в тех или иных видах экономической деятельности;

Риски освоения и использования объекта интеллектуальной собственности в различных видах экономической деятельности, в том числе риски недостижения технических, экономических, эксплуатационных и экологических характеристик, риски недобросовестной конкуренции и другие;

Стадии разработки и промышленного освоения объекта интеллектуальной собственности;

Возможность и степень правовой защиты;

Объем передаваемых прав и других условий договоров о создании и использовании объекта интеллектуальной собственности;

Способ выплаты вознаграждения за использование объекта интеллектуальной собственности.

Сравнительный подход(аналоговый) к оценке объектов НМА и ИС (рыночный). Основной процедурой которого является метод сравнения продаж объектов интеллектуальной собственности.Сущность которого состоит в определении рыночной стоимости собственности на основе цен фактических продаж объектов аналогичного назначения и адекватной полезности. Основной смысл осуществляемых в рамках сравнительного подхода операций состоит в том, что покупатель объекта НМА и ИС не заплатит за него цену больше той, по которой может быть приобретен аналогичный по всем показателям объект НМА и ИС.

Этот подход основан на принципе замещения, который гласит: при наличии нескольких товаров или услуг схожей пригодности, тот из них, который имеет самую низкую цену, пользуется наибольшим спросом и имеет самое широкое распространение. Отсутствие необходимых объемов данных приводит к тому, что становящаяся доступной информация о сделках используется в оценке чаще всего как сигнальная (ориентировочная), не влияющая на итоговое значение искомой рыночной стоимости. Цены индивидуальных продаж часто отличаются от рыночной нормы цен из-за мотивации участников сделки, условия их осведомленности и/или условий сделки. Однако в подавляющем большинстве случаев цены индивидуальных сделок имеют тенденцию отражать направление развития рынка. Когда имеется информация по достаточному количеству сопоставимых продаж и предложений на продажу для данного рынка, то легко определить ценовые тенденции, служащие лучшим индикатором рыночной стоимости НМА и ИС. Подход с точки зрения сопоставимых продаж в целом наиболее предпочтительный метод оценки рыночной стоимости объектов НМА и ИС. Оценки, базирующиеся на применении подходов по затратам и доходу, имеют большую вероятность ошибки.

Существуют три необходимых условия применимости метода сравнения продаж :

Фиксация на рынке фактов продаж объектов-аналогов;

Получение информации о цене продажи объекта-аналога;

Наличие легкодоступной для оценщика рыночной информации, позволяющей получить обоснование суждения о цене таких объектов.

Эти три условия объясняют проблематичность и редкость использования метода сравнения продаж для практической оценки объектов НМА и ИС.

Оценка объектов НМА и ИС сравнительным подходом эффективна при наличии базы данных количественных и качественных характеристик о сделках с объектами-аналогами. Метод сравнения продаж всегда используется при оценке объектов НМА и ИС, когда возникает необходимость определения вероятной цены продажи товара, выпускаемого с применением объектов НМА и ИС.

Основными элементами сравнения, которые должны рассматриваться при отборе и анализе сделок по продаже являются :

1) структура и объем юридических прав собственности на неосязаемое имущество, передаваемых в сделке;

2) существование каких-либо специальных условий и соглашений о финансировании.

а) экономические условия, которые существовали на соответствующем вторичном рынке во время сделки по продаже;

б) вид экономической деятельности, где использовался (или будет использоваться) неосязаемый актив;

в) физические характеристики объектов интеллектуальной собственности;

г) функциональные характеристики объектов интеллектуальной собственности;

д) технологические характеристики объектов интеллектуальной собственности;

е) включение других нематериальных активов в сделку.

Для определения диапазона рыночной цены объектов интеллектуальной собственности выявляются, во-первых, все технологические и технические преимущества, которые получает собственник благодаря приобретению прав, и, во-вторых, диапазон возможных рыночных оценок, соответствующий выделенной области техники.

Нижняя граница диапазона рассчитывается обеими сторонами как минимальная приемлемая для собственника оценка платежа за раздел с конкурентом области технической исключительности, обеспечиваемой патентом. Эта оценка служит базой, на которой стоится стратегия поведения собственника при переговорах.

Верхняя граница цены патента рассчитывается как максимальная приемлемая для конкурента - потенциального лицензиата оценка платежа за доступ к запатентованному новшеству.

Таким образом, в процессе определения цены существуют: две оценки, минимальные среди приемлемых для патентообладателя, одна из которых вычислена патентообладателем, другая конкурентом; две оценки, максимальные среди приемлемых для конкурента, одна из которых вычислена патентообладателем, другая конкурентом. Предполагается, что патентообладатель и конкурент для переговоров находят частично совпадающее пространство между соответствующими оценками.

Затратный подход к оценке объектов интеллектуальной собственности - используется при оценке объектов интеллектуальной собственности, если невозможно найти объект - аналог, отсутствует какой-либо опыт реализации подобных объектов или прогноз будущих доходов не стабилен. Среда реализации объектов интеллектуальной собственности очень неопределенна и успех зависит от колоссального количества факторов.Затратный подход предполагает определение стоимости объектов интеллектуальной собственности на основе калькуляции затрат, необходимых для создания или приобретения, охраны, производства и реализации объекта интеллектуальной собственности на момент оценки.К примеру, такие объекты интеллектуальной собственности, как информационные базы данных, подпадающие под определение нематериального актива, создаются на протяжении довольно длительного периода, и расходы на их формирование чаще всего списываются по расходным статьям. Собранная научная библиотека, к примеру, может представлять собой огромную ценность - в некоторых случаях она может быть самым дорогостоящим активом организации, особенно, если это - научный институт или высшее учебное заведение. Но оценить степень участия этого актива в создании других, а соответственно и долю в будущих доходах практически невозможно. Активы подобного рода оцениваются, как правило, методом стоимости создания, то есть с точки зрения затратного подхода, без учета возможных прибылей.

На создание объектов интеллектуальной собственности могут применяться несколько методов оценки затрат:

Метод замещения заключается в суммировании затрат на создание объектов интеллектуальной собственности, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки;

Метод восстановительной стоимости заключается в суммировании затрат в рыночных ценах, существующих на дату оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки;

Метод исходных затрат заключается в суммировании исторических (первоначальных) затрат, пересчитанных с учетом настоящих условий с учетом индекса изменения цен в данной отрасли.

При оценке следует учитывать все существенные расходы, среди которых такие как оплата труда, маркетинговые и рекламные расходы, расходы на страхование рисков, связанных с объектами интеллектуальной собственности, расходы и издержки на решение правовых конфликтов, на израсходованные материалы, себестоимость научно-методического обеспечения, индивидуализации собственной продукции - логотипа, лицензий, сертификатов и т. д. Оценщику необходимо выявить и отдавать себе отчет в наличии различных форм устаревания - физическом износе, функциональном устаревании, устаревании, учитываемом регулирующими органами, технологическом устаревании и экономическом устаревании, которые должны применяться к стоимости объекта интеллектуальной собственности.

Доходному подходу к оценке объектов НМА и интеллектуальной собственности принадлежит особое место как подходу, который наиболее достоверно отражает действительную ценность объектов интеллектуальной собственности. Методической основой доходного подхода является принцип ожидания, который устанавливает, что стоимость объекта определяется суммой текущих (приведенных к дате оценки) стоимостей всех будущих выгод, получение которых он обеспечивает своему владельцу (правообладателю). Согласно этому принципу стоимость объектов интеллектуальной собственности определяется количеством, качеством и продолжительностью поступления будущих выгод от использования объектов интеллектуальной собственности (качество связано с вероятностью поступления выгод, т.е. должен учитываться риск).

Под будущими выгодами от применения интеллектуальной собственности следует понимать будущие поступления чистой прибыли (часть денежных потоков компании или проекта), от использования объектов интеллектуальной собственности. Эту прибыль следует рассматривать в качестве денежного потока, образующегося от использования объектов интеллектуальной собственности.

Метод дисконтирования денежного потока. (Discounted Cash Flow - DCF) подразумевает расчет денежных поступлений для всех будущих периодов. Эти поступления конвертируются в стоимость путем применения ставки дисконтирования и использования техники расчета стоимости, приведенной к текущему моменту. Метод дисконтирования используется для объектов интеллектуальной собственности, имеющих конкретные сроки службы. Принятый период времени обычно представляет собой более короткий из двух сроков службы объектов интеллектуальной собственности - экономического или юридического.Срок полезной службы - это период, в течение которого неосязаемые активы, как ожидается, принесут собственнику экономическую отдачу от активов и могут оцениваться оценщиком с учетом следующих факторов:

Остающийся юридический срок службы.

Остающийся срок по контракту.

Остающийся физический срок службы.

Остающийся технологический срок службы.

Остающийся функциональный срок службы.

Остающийся экономический срок службы.

В формализованном виде расчет стоимости объектов интеллектуальной собственности на базе доходного подхода выглядит следующим образом:

(3.3)

Vp - стоимость объектов интеллектуальной собственности, рассчитанная методом DCF

Pi - величина «чистой» прибыли (свободного или операционного денежного потока), «генерируемой» объектов интеллектуальной собственности, в i-ом периоде (году);

Ei - расходы, связанные с поддержанием объектов интеллектуальной собственности (реклама, маркетинг и пр.),

/ - порядковый номер периода (года) получения дохода от объектов интеллектуальной собственности;

d - ставка дисконтирования;

п - количество прогнозных периодов (лет).

Метод прямой капитализации. Если исходить из того, что объект оценки приобретается не с целью его скорой перепродажи, а на многие годы, то при достаточно большом значении п формула расчета дисконтированного денежного потока преобразуется в формулу.

CF 0 - средний доход по истечении каждого года;

r k - коэффициент капитализации, который складывается из реальной ставки дисконта и коэффициента амортизации (возврата капитала).

Метод прямой капитализации достаточно прост, однако он статичен, и поэтому требуется особое внимание к правильному выбору показателей чистого дохода и коэффициентов капитализации.

Метод остаточного дохода используетсядля конвертации дохода в стоимость. В этом случае репрезентативная величина дохода делится на ставку капитализации или умножается на мультипликатор дохода.

M n - текущая стоимость объекта оценки,

M r - репрезентативная величина дохода,

r k - коэффициент капитализации, который складывается из реальной ставки дисконта и коэффициента амортизации (возврата капитала).

Оценщик обычно распределяет доход по различным неосязаемым активам. Необходимо тщательно следить за тем, чтобы доход, распределенный по всем неосязаемым активам, не превысил наличного дохода для распределения по всем активам. Приведем основные аспекты доходного подхода, которые необходимо учитывать при оценке стоимости объектов НМА и интеллектуальной собственности:

Определение прогнозного периода. Прогнозной период определяется общим сроком экономической службы объектов интеллектуальной собственности, датой его создания и датой проведения оценки стоимости. Осуществляя прогноз денежных потоков, следует определиться с моментом получения доходов (равномерно в течение периода, в начале периода или в конце) и учесть это допущение при дисконтировании денежных потоков (например, при допущении о равномерном получении доходов в течение периода необходимо осуществить дисконтирование на середину периода). Прогнозирование денежных потоков «генерируемых» объектов интеллектуальной собственности. Стоимость актива определяется на основе чистой приведенной стоимости генерируемых им будущих денежных потоков. Соответственно, необходимы прогнозы объема продаж с использованием оцениваемого объекта интеллектуальной собственности, операционной прибыли, фактических сумм выплачиваемых налогов и чистых вложений в оборотный капитал и основные средства. Важно, чтобы в прогнозе учитывались только продажи с использованием оцениваемого объекта интеллектуальной собственности. Прогноз денежных потоков строится на основе учета реального экономического эффекта, создаваемого за счет применения объекта оценки или методом искусственного выделения экономического эффекта.

Определение ставки дисконтирования. Будущие денежные потоки в общем случае дисконтируются к их текущей стоимости. За основу берется либо безрисковая ставка дисконтирования, либо ставка дисконтирования, используемая для расчета стоимости компании в целом. Некоторые методы при расчете ставки дисконтирования могут учитывать корректировки на дополнительные риски, связанные с появлением на рынке более эффективной технологии, ошибками при построении и реализации системы управления объектов интеллектуальной собственности в компании, а также риски, связанные с появлением на рынке технологий подделок.

Согласно Методических рекомендаций ТПП РФ можно использовать механизм расчета ставки дисконтирования, предлагаемый Постановлением Правительства РФ №1470 от 22.11 1997 г. (в редакции Постановлений Правительства от 20.05.98 N 467, от 03.09.98 N 1024), согласно которому коэффициент дисконтирования (d i) без учета риска проекта определяется с учетом ставки рефинансирования (г), установленной ЦБ РФ, и объявленного Правительством РФ на текущий год темпа инфляции (i):

(3.6)

(3.7)

Поправка на риск проекта определяется по данным таблицы 3.4. (см. Постановление Правительства РФ №1470 от 22.11.1997).

Таблица 3.4.

Величина поправок на риск к ставке дисконтирования

Величина риска

Пример цели проекта

Р, процент

вложения при интенсификации производства на базе освоенной техники

увеличение объема продаж существующей продукции

производство и продвижение на рынок нового продукта

Очень высокий

вложения в исследования и инновации

Определить коэффициент дисконтирования, учитывающий риски при реализации проектов, можно по формуле:

(3.8)

Поправка на риск.

Объектом оценки в нашей работе являются Патенты Российской Федерации на изобретения №2148211, №2168113 «Система централизованного теплоснабжения» и Патент РФ на изобретение №2200906 «Система централизованного теплоснабжения здания», а также техническая, технологическая документация и информация, связанная с ними («ноу-хау»).

Выбор подхода к методу оценки патентов на изобретение ООО «Компания 7+11».Проанализировав все подходы к оценке мы видим что наиболее приемлемый в данном случае доходный подход к оценке объектов собственности с учетом инвестиционных критериев, установленных патентообладателем в отношении дальнейшего использования объекта оценки.

Затратный подход применять не целесообразно поскольку патенты и технология изначально создавались с целью извлечения дохода, и затраты авторов по защите и регистрации их творческих наработок не будут отражать действительной ценности объекта оценки. К тому же, усредненная информация о трудозатратах по созданию объекта-аналога без соответствия технических решений условиям патентоспособности, новизне и промышленной применимости - не представляют практического интереса.

Сравнительный подход также применять не корректно из-за того, что не выполняются три необходимых условия применимости метода сравнения продаж при оценке объектов интеллектуальной собственности, отраженных в методических рекомендациях:

Фиксация на рынке фактов продажи объектов-аналогов;

Доступность информации о ценах продаж объектов-аналогов;

Наличие рыночной информации, позволяющей получить простое логическое обоснованное суждение о цене объекта собственности.

Козырев, А.Н. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности./ А.Н. Козырев, В.Л. Макаров - М.: РИЦ ГШ ВС РФ, 2003.- 368 с. (стр.124).

В некоторых методиках может быть использована (с соответствующим обоснованием) безрисковая ставка - процентная ставка по инвестициям с наименьшим риском (минимальный доход, который инвестор может получить на свой капитал, вкладывая его в наиболее ликвидные активы).

Предыдущая

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Подобные документы

    Понятие и классификация объектов интеллектуальной собственности. Затратный, сравнительный и доходный подходы к оценке интеллектуальной собственности (ОИС). Расчет стоимости имущественных прав на пакет ОИС разными методами. Итоговые результаты оценки.

    курсовая работа , добавлен 31.05.2010

    Условия для определения рыночной стоимости интеллектуальной собственности, подходы к ее оценке. Механизмы проведения доходного, сравнительного и затратного методов определения итоговой величины стоимости объекта. Износ интеллектуальной собственности.

    реферат , добавлен 23.05.2009

    Интеллектуальная собственность как объект оценки (исключительные права). Практические расчеты стоимости и основные методы оценки: затратный, доходный и сравнительный. Метод на основе подхода сравнительного анализа продаж. Итоговая величина оценки.

    курсовая работа , добавлен 27.12.2011

    Cущность интеллектуальной собственности, ее типы и формы. Определение и классификация объектов интеллектуальной собственности, методы оценки их стоимости. Проблемы использования интеллектуальных ресурсов России в условиях глобализации мировой экономики.

    курсовая работа , добавлен 18.11.2012

    Дисконтирование в оценке стоимости нематериальных активов. Капитализация денежных потоков от использования интеллектуальной собственности. Достоинства и недостатки доходного подхода. Оценка товарного знака Winston, определение стоимости данного бренда.

    курсовая работа , добавлен 06.05.2014

    Интеллектуальная собственность как товар. Объекты интеллектуальной собственности, их оборотоспособность и срок службы. Интеллектуальная собственность как нематериальный. Случаи, в которых необходимо определение стоимости интеллектуальной собственности.

    реферат , добавлен 15.10.2012

    Стандарты Американского общества оценщиков. Общие требования к выполнению оценки бизнеса. Подход на основе активов к оценке бизнеса. Рыночный и доходный подходы определения оценочной стоимости предприятий. Анализ и корректировка финансовых отчетов.

    курсовая работа , добавлен 21.09.2012

    Применение оценки недвижимости для проведения операций отчуждения, постановки на баланс неучтенных объектов, переоценки основных средств, разрешения имущественных споров. Сравнительный, затратный, доходный подходы к оценке стоимости объектов недвижимости.

    курсовая работа , добавлен 30.07.2015

Поделиться: