Результаты поиска по \"доля лицензиара\". Глава I

Лицензия – это предоставление (разрешение) другому лицу права использования соответствующих результатов интеллектуальной деятельности (РИД) или средства индивидуализации

ВИДЫ: А. По объему передаваемых прав.

Исключительная лицензия - лицензиату передается исключительное право использования ОИС.

Неисключительная лицензия лицензиар сохраняет за собой права на предоставление лицензии третьим лицам.

Полная лицензия - если в договоре на передачу прав за лицензиаром не сохраняется не только право выдачи лицензий другим лицам, но и право на дальнейшее использование ОИС.

Открытая лицензия – предоставление любому лицу права на использование ОИС. Лицензиат в этом случае обязан заключить с лицензиаром договор о платежах. .

Б. В зависимости от целей использования.

Лицензия на сбыт (торговая лицензия) - это лицензия на реализацию продукции, когда лицензиар организует производство запатентованной продукции самостоятельно или на каком-либо третьем предприятии, а лицензиат осуществляет поставки этой продукции на условиях лицензиара.

Лицензия на производство предоставляет право лицензиату производить продукцию для потребностей лицензиара. В чистом виде подобные лицензии встречаются редко.

Лицензия на использование - лицензиату предоставляется лишь право на пользование или применение товара.

Также может быть издательский лицензионный договор. По данному договору издатель получает разрешение на издание произведения, а также на него возлагается обязанность издать произведение, не позднее срока, установленного в договоре.

В международной практике лицензионной торговли широкое распространение получили опционные соглашения. Это договор, по которому владелец изобретения на коммерческой основе предоставляет покупателю право конфиденциального ознакомления с сущностью изобретения и исключительные права на заключение лицензионного договора в течение срока действия опционного соглашения.

Виды платежей при оплате лицензии

Паушальный платеж – единовременная выплата, может выполняться в несколько приемов

Роялти – доля лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата от реализации продукции по лицензии в форме периодических отчислений (квартальных или годовых) лицензиата лицензиару в соответствии с условиями лицензионного договора. Расчет суммы роялти производится путем умножения ставки роялти на выбранную базу расчета (валовая прибыль; единица реализуемой продукции по лицензии; чистый доход; выручка от реализации продукции по лицензии и др.) В мировой практике самой популярной базой для расчета роялти является валовая прибыль – разность между выручкой и себестоимостью. В России – выручка. Роялти выплачивается постоянно, распределяется на весь период лицензионного платежа.

Существует несколько методов для определения доли лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата от продукции по лицензии.

1. Правило Бегунка.

Наиболее известным примером является «правило 25%», в соответствии с которым лицензиаты готовы платить лицензиару четверть ожидаемой дополнительной прибыли от реализации продукции по лицензии. Значение 25% нужно рассматривать как ориентир, который можно корректировать в ту или иную сторону в зависимости от условий конкретной сделки.

2. Использование специальных таблиц

3. Экспертный метод.

На долю лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата влияют следующие факторы: объем передаваемых прав; степень готовности объекта лицензии; величина будущих доходов лицензиата; и пр. Этим качественным характеристикам необходимо дать определенную количественную оценку.

Стандартные ставки роялти берутся из специальных таблиц. Их необходимо корректировать в зависимости от типа лицензионного договора и отдельных его параметров:

Комбинированный платеж – самый популярный, сочетание паушального платежа (сразу после заключения договора) и роялти (периодические отчисления, выплачиваемые в зависимости от реализации).

Факторы, влияющие на стоимость лицензии.

1. Объем передаваемых прав.

2. Область техники, к которой относится изобретение.

3. Значимость изобретения.

4. Стадия жизненного цикла изобретения.

5. Срок, на который заключается соглашение.

6. Конкурентоспособные преимущества.

7. Размер потенциального рынка.

8. Размер ожидаемой прибыли лицензиата.

Методы оценки стоимости лицензии.

1. Рыночный подход. Для многих отраслей промышленности существуют средние размеры роялти, которые могут использоваться как дополнительные ориентиры. Эти данные базируются в основном на ценах за неисключительные лицензии. Надбавка за исключительность составляет от 20% до 50%.

2. Затратный подход. Существует теория, по которой оценка патента – это затраты на воспроизведение запатентованной технологии конкурентом. Однако количество затраченных усилий и результат не всегда равнозначны, а скорее наоборот.

3. Подход от общего профиля бизнеса. Данный подход появился относительно недавно на Западе. Следует ориентироваться на ожидания относительно бизнеса в целом, а не только влияния отдельной лицензии на сбыт конкретного продукта. Главная цель - покрыть затраты на исследования и развитие в целом за счет продажи патентов и лицензий. Издержки на эти цели устанавливаются как процент от продаж для бизнеса в целом. На Западе стандартная величина для высокотехнологичного бизнеса – 15%. Отличие от предыдущего подхода: за счет текущего бизнеса покрываются совокупные затраты на разработку и развитие технологии в широком смысле, включая неудачи, тогда как затратный подход фокусируется только на конкретной лицензируемой технологии.

4. Доходный подход. Расчет стоимости лицензии представляет собой дисконтированную сумму прогнозных платежей лицензиата.

С– стоимость лицензии; Rt – ставка роялти в процентах в году t; Qt - объем реализации (производства или другой базы для расчета роялти) в году t; Pt - цена единица продукции по лицензии в году t; Kdt – коэффициент дисконтирования в году t; ПП - – паушальный платеж; T-срок действия лицензии; как правило, включает период освоения лицензии, роялти могут поступать не с первого года освоения лицензии, а, например, со 2-ого года, то есть t=2; t-номер года действия лицензионного договора
39.Стоимость товарного знака, факторы на нее влияющие и методы оценки

Това́рный знак (ТЗ) - обозначение (словесное, изобразительное, комбинированное или иное), служащее для индивидуализации товаров юридических лиц или индивидуальных предпринимателей.

ТЗ является своеобразной гарантией получения добавленной ценности, выгод, которые отсутствуют у товаров компаний-конкурентов.

Важнейшие факторры, влияющие на стоимостьТЗ:

Известность и доверие потребителя, частота появления рекламы и охват ею потенциальных потребителей.

Влияет, как этот знак «поработал» на рынке, и какие доходы планирует получить с его помощью новый владелец.

Возраст ТЗ; - постоянство использования; - география использования; - узнаваемость; - затраты на продвижение; - доля рынка; - абсолютный или относительный уровень прибыльности.

Если ТЗ разработан на предприятии – на баланс ставим по стоимости создания, при покупке – по рыночной.

Затратный:

При оценке ТЗ затратным подходом результат такой оценки оказывается не адекватным действительной стоимости: предприятия, потратив приблизительно равные суммы на продвижение товарного знака, далеко не всегда добиваются одинакового результата.

1. восстановит. стоимость (стоимость восстановления): регистрация и разработка ТЗ, затраты на рекламу (основные), консультац. И юрид. Услуги – в соврем. Ценах;

2. стоимость замещения: ст-ть ребрендинга, точная копия в современных ценах, но с отклонениями, если компания меняла ТЗ (смена ТЗ на другой – стоимость замещения), как пример – ребрендинг МТС;

3. метод исходных (исторических) затрат: сумма проиндексированных средств, вложенных в разное время в создание оцениваемой собственности, покажет стоимость нового актива. Всегда добавляется предпринимательская прибыль.

Определение обесценения (износа) товарного знака

По мнению отдельных экономистов, товарный знак не может иметь обесценения, поскольку чем дольше ТЗ индивидуализирует товары (услуги) на рынке, тем больше его ценность. В связи с этим затраты корректируются не на уменьшающий коэффициент обесценения, а на повышающий коэффициент времени использования товарного знака Ив:

Однако может быть и износ ТЗ. Основными причинами возникновения износа ТЗ являются:

Снижение качества выпускаемой продукции

Доходный подход:

Стоимость ТЗ = части Прибыли от реализации товаров, защищенных ТЗ:

П = Q за срок действия ТЗ Х Предполаг. цена ед-цы прод-и с ТЗ Х Норма прибыли.

Методы ДохПодх:

1) При опред. ставки диск. возн доп. риски: появл-е более сильного ТЗ на рынке; появл. контрафакта; ошибки менеджмента.

2) метод освоб. от роялти (формир. гипотет. ден. поток): зависит от прибыльности отрасли

3) метод преимущества в прибыли (реальный ден. поток): преим-во в объеме от исп-я ТЗ Х цена / преим-во в цене Х объем. Сравнение с узкорегиональным брендом.

4) метод избыт. прибыли для оценки гудвилла – прямая капитализация избыточного по сравн. с отраслью/аналогами ден. потока, если нет других явно выраженных НМА у компании

5) метод поступлений (дополнительный в подтверждение): опр-ся часть дох., получен. за счёт ТЗ

6) исп-е мультипликаторов: цена/прибыль (акции котир. на рынке) Х денпот = ст-ть ТЗ

Интербрендинг: Показатель «сила бренда»: факторы: рынок, стабильность, лидерство, мировая распространенность, тенденция разв-я, поддержка, правовая охрана. => выводится S-кривая рисков по отрасли, определ-ся ставка диск.

В случае, когда известны финансовые показатели производства, ставка роялти может быть определена более надежно по уравнению :
100 + Р
где: R - ставка роялти, %;
Д- доля лицензиара в прибыли лицензиата, %;
Р - рентабельность предприятия, производящего и реализующего продукцию по лицензии, %;
р=--т,
с
где П - прибыль лицензиата от производства и реализации продукции по лицензии, грн.;
С - себестоимость продукции, грн.
Доля лицензиара (Д) в прибыли лицензиата от производства и реализации продукции зависит от объема передаваемых прав, степени готовности объекта лицензии к промышленному производству, наличия патентной охраны, которые определяют значение вероятности получения лицензиатом прибыли от использования предмета лицензии.
Доля лицензиара в прибыли лицензиата находится, как правило, в диапазоне от 10 до 50%. Если предмет лицензии еще не готов к промышленному или коммерческому использованию, а основную ценность представляет передаваемое по лицензионному соглашению право пользования (неисключительная лицензия), то?=10 - 20%. А при исключительной лицензии (передача всех прав) и готовности изобретения к производству, доля лицензиара может составлять 35 - 50%. Если же предмет лицензии готов к производству, но передается право пользования по неисключительной лицензии, то Д=20-30% .

Еще по теме Расчет ставки роялти по величине рентабельности производства и доли лицензиара в прибыли лицензиата:

1. Определение цены лицензии на основе размера прибыли лицензиата
2. 5.3.2. Метод расчета внутренней нормы прибыли и рентабельности инвестиций
3. 76. ПЛАНЫ ПО ТРУДУ И КАДРАМ, СЕБЕСТОИМОСТИ, ПРИБЫЛИ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРОИЗВОДСТВА
4. Определение ставки роялти в зависимости от вида продукции и объема продаж
5. (b) Вероятность того, что капитал когда-либо уменьшится до доли x от начальной величины
6. Определение средневзвешенной величины ставки дисконта
7. 2.5. Лист 04 "Расчет налога на прибыль с доходов, исчисленного по ставкам, отличным от ставки, указанной в пункте 1 статьи 284 НК"

Ю.Б. Леонтьев,
ведущий специалист по оценке интеллектуальной собственности,
группа компаний "РУСАУДИТ", г. Москва

Оценка интеллектуальной собственности (ИС) является наименее разработанной ветвью профессиональной оценки. Исторически сложилось так, что ее становление в Российской Федерации происходило без той мощной поддержки со стороны западных специалистов, которая присутствовала в оценке недвижимости, машин, оборудования и бизнеса. Положение осложнялось ощутимым противодействием со стороны экономистов, специализировавшихся на оценке эффективности инноваций еще в условиях развитого социализма. Следует признать, что до сих пор некоторые из них умудряются продавать свои услуги на нашем развивающемся рынке. И это при том, что их методология абсолютно не стыкуется с процедурами финансового менеджмента и не выдерживает никакой критики с позиций современной оценки.

В основе профессиональной оценки лежит диалектический взгляд на стоимость оцениваемой собственности. Анализ стоимости строится на естественном понимании того, что любой объект проходит стадию своего рождения, сопровождающегося необходимыми затратами. Далее, поскольку права на любой объект могут являться предметом оборота на рынке, имеется возможность оценить его на основе статистики рыночных продаж. И, наконец, поскольку любое приобретение в условиях рыночной экономики обосновывается с точки зрения эффективности инвестиций, объект оценки рассматривается как источник выгод, получение которых он должен обеспечить своему владельцу. Соответственно, три кита, на которых держится методология профессиональной оценки, носят названия затратного, сравнительного (рыночного) и доходного подходов.

В рамках этих подходов, которые мы теперь с полным основанием именуем стандартными (после выхода в свет Постановления Правительства РФ №519 от 06.07.2001 г.), оценщик применяет максимальное количество методов (рис. 1), уместность которых определяется особенностями конкретной хозяйственной ситуации.

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД

метод сравнения продаж

ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД

метод исходных затрат

метод восстановительной стоимости

метод стоимости замещения

ДОХОДНЫЙ ПОДХОД

Методы прямой капитализации

методы экспресс-оценки

метод избыточной прибыли

Методы, использующие развернутую формулу дисконтированного денежного потока

методы выделения реального экономического эффекта

методы искусственного выделения экономического эффекта ("освобождение от роялти" и "правило 25 процентов")

Рис. 1. Подходы к оценке и методы определения стоимости интеллектуальной собственности

При оценке интеллектуальной собственности всегда имеется возможность применить затратный подход и построить рыночную стоимость объекта с точки зрения издержек на оформление правовой охраны и других необходимых затрат, однако в большинстве случаев результат такой оценки оказывается не адекватным действительной ценности объекта. Такая оценка указывает лишь на нижнюю границу диапазона, в котором определяется искомая стоимость. Определение же верхней границы этого диапазона осуществляется исключительно через применение доходного подхода. Такое положение дел, характерное, в первую очередь, для оценки товарных знаков и брендов, полностью согласуется с опытом ведущих специалистов по оценке интеллектуальной собственности Гордона Смита и Расселла Парра (табл. 1).

[ Источник: Gordon V. Smith, Russell L. Parr, Valuation of Intellectual Property and Intangible Assets, Second edition, John Willey& Sons, 1994. ].

Виды НМА и ОИС	В первую очередь	Во вторую очередь	Редко применим
Патенты и технологии	Доходный	Рыночный	Затратный
Товарные знаки	Доходный	Рыночный	Затратный
Объекты авторского права	Доходный	Рыночный	Затратный
Квалифицированная рабочая сила	Затратный	Доходный	Рыночный
Информационное программное обеспечение менеджмента	Затратный	Рыночный	Доходный
Программные продукты	Доходный	Рыночный	Затратный
Дистрибьюторские сети	Затратный	Доходный	Рыночный
Базовые депозиты (Core deposits)	Доходный	Рыночный	Затратный
Права по франчайзингу	Доходный	Рыночный	Затратный
Корпоративная практика и процедуры	Затратный	Доходный	Рыночный

Применение доходного подхода строится на оценке инвестиционной привлекательности собственности, от которой в будущем ожидается получение вполне определенных (соответствующих вероятной цене продажи объекта) выгод. А поскольку рыночная стоимость, согласно ее определению, всегда выражается в денежном эквиваленте, под этими выгодами следует понимать потоки денежных средств, направленных непосредственно к владельцу оцениваемой собственности. Это очень существенный момент, так как, когда заходит речь о стоимости товарных знаков, постоянно приходится сталкиваться с попытками подмены процедур профессиональной оценки различными рейтинговыми методиками. Нет смысла спорить об адекватности этих методик задачам, которые решаются при построении рейтингов. Необходимо лишь признать, что оценка, базирующаяся на методологии сравнений, при всей ее уместности в рамках сравнительного подхода, к доходному подходу слабо применима.

При этом следует отметить, что сравнительный подход, основной рабочей процедурой которого является метод сравнения продаж, в оценке объектов интеллектуальной собственности практически не используется Сущность этого метода состоит в определении рыночной стоимости собственности на основе цен продажи объектов сравнимой полезности путем внесения в эти цены корректировок (поправок), учитывающих имеющиеся существенные отличия аналогов от объекта оценки. Чтобы понять, почему эта процедура на практике не применяется, достаточно ознакомиться с тремя необходимыми условиями применимости метода сравнения продаж.

1) существование фактов продажи объектов аналогичного назначения и сравнимой полезности;

2) доступность информации о ценах продаж и действительных условиях совершения таких сделок;

3) наличие аналитической информации о степени влияния отличительных особенностей и характеристик таких объектов на их стоимость.

Отсутствие необходимых объемов данных, обеспечивающих выполнение второго и третьего условий, приводит к тому, что становящаяся доступной информация о сделках с интеллектуальной собственностью используется в оценке всего лишь как сигнальная (ориентировочная), не влияющая на итоговое значение искомой рыночной стоимости.

Таким образом, реальная оценка рыночной стоимости активно используемых в бизнесе товарных знаков и брендов сводится к применению методов доходного подхода. И, поскольку методология остальных подходов здесь оказывается слабо применимой, классификация процедур доходного подхода в оценке интеллектуальной собственности получает такое развитие, которого она не имеет в других дисциплинах профессиональной оценки. При этом используются две группы классификационных признаков: во-первых, это способы выделения денежного потока (экономического эффекта), а во-вторых, это применяемый математический аппарат (табл. 2).

Таблица 2. Методы доходного подхода

КЛАССИФИКАЦИОННЫЕ ПРИЗНАКИ		Используемый математический аппарат
Аппарат выделения экономического эффекта		Методы, использующие формулу дисконтированных денежных потоков	Методы, использующие процедуру прямой капитализации
Методы, построенные на учете реального экономического эффекта	"Сверхнормативная прибыль"	Методы преимущества в прибыли	Метод избыточной прибыли
	2. Реальные лицензионные платежи		Методы приблизительной оценки (экспресс-оценка)
	3. Преимущество в цене
	4. Выигрыш в себестоимости в части переменных затрат
	5. Выигрыш в себестоимости в части условно-постоянных затрат
	6. Преимущество в объеме реализации продукции
Методы, опирающиеся на искусственное построение экономического эффекта	Метод "освобождения от роялти"
	Метод выделения доли лицензиара в прибыли лицензиата ("правило 25 процентов")

С математическим аппаратом все обстоит достаточно просто, и его использование больших разночтений не вызывает. На первом месте стоит формула дисконтированного денежного потока (DCF), применение которой подразумевает достаточно тщательное прогнозирование будущих денежных потоков. Второе место занимает формула прямой капитализации, являющаяся, как известно, частным случаем формулы DCF. Она применяется, как правило, при "короткой", прикидочной оценке, поскольку предусматривает подмену детального прогнозирования принятием упрощающих допущений о будущем поведении денежных потоков. Применение современных математических методов, получающих все большее распространение в западной оценке бизнеса (реальные опционы, модель Эдвардса - Белла - Ольсена и др.), в оценке интеллектуальной собственности пока что не представляется оправданным. Объясняется это тем, что такой модный аппарат дает достоверные результаты только в случае использования больших массивов рыночной информации, в отношении которой, как уже говорилось, в оценке ИС наблюдается огромный дефицит. Здесь же, ради справедливости, необходимо отметить, что при оценке корпоративных брендов параллельно с формулой DCF традиционно используется модель экономической добавленной стоимости, упрощенный вариант которой известен как метод избыточной прибыли (формула налогового управления).

Что же касается второго классификационного признака - способов выделения денежного потока, то здесь следует признать наличие достаточно больших проблем. Методы доходного подхода с этой точки зрения делятся на способы выделения реально присутствующего экономического эффекта и на способы его искусственного построения.

Выделение реального экономического эффекта, образующегося непосредственно от использования товарного знака, в большинстве практических ситуаций представляет собой достаточно сложную и ресурсоемкую аналитическую проблему. Поэтому часто оценщики, не располагая необходимыми ресурсами времени или финансов, не углубляясь в анализ хозяйственного использования товарного знака, ограничиваются процедурами искусственного построения экономического эффекта.

Такие процедуры (метод "освобождения от роялти" и метод выделения доли лицензиара в прибыли лицензиата) основываются на общем исходном предположении о том, что было бы, если бы оцениваемая интеллектуальная собственность не принадлежала ее сегодняшнему владельцу В таком случае лицо, использующее чужие исключительные права, обязано проводить регулярные лицензионные платежи в пользу владельца прав. Размер этих платежей (роялти) рассчитывается в соответствии со сложившейся практикой лицензионных соглашений. Однако такие платежи не проводятся, поскольку на самом деле права принадлежат современному владельцу ИС, и он освобожден от этой обязанности. Образующаяся в результате такого освобождения экономия отождествляется с дополнительной прибылью, создаваемой объектом оценки. В методе "освобождения от роялти", например, размер гипотетического годового лицензионного платежа определяется путем умножения годовой выручки от реализации продукции, выпущенной с применением ИС, на среднестатистическую (стандартную) ставку роялти.

Однако любой здравомыслящий экономист сразу обратит внимание на то, что, отказываясь от трудоемкого выделения реально образующегося эффекта, оценщик резко снижает убедительность выполненной оценки. Стоимость, полученная на основе одних лишь процедур искусственного построения (моделирования) экономического эффекта не имеет права называться рыночной, которая по определению должна устраивать обе стороны вероятной сделки по передаче права собственности. Ну как, например, можно говорить об адекватности оценки через "освобождение от роялти" брендов организаций-монополистов, таких как "МОСЭНЕРГО" или "ЛЕНГАЗ"? Ведь бренд, являющийся инструментом конкурентной борьбы, работает (создает дополнительные денежные потоки) только в конкурентной среде.

Таким образом, при решении задачи определения рыночной стоимости товарного знака оценщик не имеет права обходить молчанием проблему выделения реально образующегося экономического эффекта.

При этом в отдельных случаях для известных (хорошо раскрученных) брендов оказывается возможным быстро получить достаточно достоверную оценку, опираясь, например, только лишь на преимущество в цене товарной продукции, выпускаемой под оцениваемым брендом. Таким образом, в 1997 г. было показано, что стоимость товарного знака "Экономика и Жизнь" (ИД "Экономическая газета") по состоянию на 01.08.1997 г. составила не менее одного миллиона долларов, а в 1998 г. была выполнена "короткая" оценка корпоративного бренда ОАО "Московский завод "Кристалл" (см. пример). Сами выводы, полученные в этих двух работах и указывающие лишь на нижнюю границу области определения рыночной стоимости товарных знаков, свидетельствуют о том, что в обеих ситуациях оценка была неполной. Это соответствует действительности, поскольку и в первом и во втором случае содержание работ определялось локальностью проблем владельцев оцениваемых брендов, а сами работы носили практически некоммерческий инициативный характер.

Вполне естественно, здесь возникает вопрос: "А как же тогда должна выглядеть полновесная качественная оценка товарного знака?" Ответ можно найти в известном произведении ранее цитировавшегося автора Гордона Смита (Gordon Smith, "Trademark Valuation"). Содержание работы и последовательность выполнения операций иллюстрируется им с помощью блок-схемы алгоритма оценки (рис. 2). При внимательном рассмотрении этой схемы становится понятным, что качественная оценка товарного знака в представлении Гордона Смита содержит все этапы, присущие любому виду нашей профессиональной деятельности.

Рис. 2. Оценка товарного знака (ТЗ) и построение ставки роялти (Гордон В. Смит и Расселл Л. Парр "Оценка интеллектуальной собственности и нематериальных активов")

Такая оценка состоит из следующих этапов:

Сбор данных, необходимых для применения всего аппарата профессиональной оценки;

Анализ собранной информации с целью выявления критериев сравнения и вероятных параметров процесса хозяйственного использования объекта оценки и сопутствующих активов;

Синтез рыночной стоимости товарного знака с применением всех уместных в данной оценочной ситуации процедур;

Выдача тщательно обоснованного заключения о стоимости товарного знака и о ставке роялти (если такая необходимость определяется целью оценки), соответствующей условиям планируемого лицензионного соглашения.

Операцию получения рыночной стоимости мы не случайно называем синтезом оценки. Действительно, на итоговое значение стоимости следует смотреть как на некий синтетический продукт - обобщение результатов применения нескольких моделей образования стоимости. При этом по схеме Гордона видно, что синтез итоговой стоимости товарного знака содержит, по крайней мере, следующие процедуры:

Метод дисконтированных денежных потоков, строящийся на учете реального экономического эффекта, получаемого при реализации продукции, несущей товарный знак; - техника инвестиционной группы, базирующаяся на определении необходимого возврата средств, вложенных в активы различных видов;

Методология экономической добавленной стоимости, опирающаяся на сравнение конкретных результатов деятельности предприятия с аналогичными среднеотраслевыми показателями;

- "освобождение от роялти (лицензионных платежей)" рассчитываемых на основе ставок роялти, применяемых к товарным знакам, которые могут подходить под определение аналога объекта оценки.

Пока что те оценки рыночной стоимости товарных знаков, с которыми изредка удается ознакомиться, не содержат ничего похожего. Конечно, в каждой из них присутствует "освобождение от роялти". Иногда встречается что-то похожее на применение сравнительного подхода на базе рейтингов "Интербренда" или на процедуры чисто рейтинговой оценки. Для инвестиционной стоимости такое творчество возможно и применимо, но ни в коем случае не для рыночной. Рыночная стоимость, убедительная для вероятного инвестора, обязательно должна содержать расчет, построенный на выделении реально получаемых денежных потоков, образующихся непосредственно благодаря использованию оцениваемого товарного знака.

Пример 1

Оценка товарного знака "Зубр"

• Владелец объекта оценки: Московский завод "Кристалл"
• Дата оценки: 01.12.1998 г. (курс доллара США - 17,88 руб./USD).
• Маркетинговое исследование показало: по состоянию на дату оценки отпускная цена бутылки (0,5 л) ординарной водки производства ОАО "Кристалл" на 5 руб. превышает отпускную цену водки повышенного качества одного из рядовых конкурентов (ЗАО "Урожай"), которой она соответствует по своим потребительским свойствам.
• После вычитания НДС и акциза (ставки которых для всех едины) преимущество в цене составляет 83,33 руб. на дал. Отсюда при одинаковой себестоимости образуется 54,17 руб. чистой прибыли на декалитр.
• Поскольку примерно такая же разность цен сохраняется и для других видов продукции, то, умножая эту дополнительную чистую прибыль на удвоенный физический объем продаж, достигнутый в первом полугодии, получаем годовой денежный поток, создаваемый именно товарным знаком "Зубр":

  (1) 54,167х2х 1750 =189 595 тыс. руб.

• Прямая капитализация таких поступлений по достаточно высокой норме дисконтирования, равной 0,35, приводит к стоимости товарного знака равной

  189 595 / 0,35 = 541 700 тыс. руб.,
  или по курсу, действующему на 01.12.98 г., 541 700 / 17,88 = 30 296 тыс. USD.

ВЫВОД: По состоянию на 01.12.1998 г. стоимость корпоративного бренда ОАО "Кристалл" - товарного знака "Зубр" - составляет не менее 30 000 000 USD (тридцать миллионов долларов США).

Никифорова С.В. Профессор кафедры маркетинга СПбГУЭиФ, д.эк.н.
Никифоров А.В. Доцент кафедры экономической теории Северо-Западного заочного государственного технического университета, к.эк.н.
Журнал «Проблемы современной экономики »

В статье рассматриваются вопросы оценки нематериальных активов компании, в том числе торговых марок (брендов) при их передаче в пользование третьим лицам в рамках сделок по франчайзингу. Авторы предлагают классификацию методов оценки нематериальных активов и обосновывают подход к расчету ставки роялти в операциях по франчайзингу

Развитие российской экономики показывает, что с каждым годом экономические субъекты все больше и больше внимания уделяют интеллектуальной собственности или нематериальным активам (НМА). Так, банки все чаще готовы выдавать под НМА (в качестве залога) кредиты, интеллектуальная собственность все больше становится предметом сделок купли-продажи, интеллектуальную собственность передают по наследству и т.п.

Рынок интеллектуальной собственности или нематериальных активов постоянно растет. Это обусловлено развитием инновационной экономики, внедрением нового оборудования и технологий, ростом рынка инновационных товаров, в том числе развитием нанотехнологий, рынком «франчайзинга» и др. Таким образом, интеллектуальная собственность и другие нематериальные активы становятся неотъемлемой частью деятельности различных экономических субъектов, ее вносят в уставный капитал, тем самым, делая бизнес более привлекательным.

Бренд (торговая марка) является составной частью интеллектуальной собственности организации и ее нематериальным маркетинговым активом.

Нематериальные активы (НМА) — объекты, используемые для получения дохода в течение длительного периода времени (не менее года), не имеющие материально-вещественной формы, либо материально-вещественная форма которых не играет существенной роли в процессе их эксплуатации. За рубежом к НМА относят: фирменные марки и имена; авторские права; обязательства не вступать в конкуренцию; лицензии; гудвилл; права на эксплуатацию; патенты; документированные консультации; торговые марки: технологии .

А.П. Аксенов определяет НМА как долгосрочные права, обеспечивающие владельцам определенный доход или иную пользу, обладающие стоимостью и не имеющие материально-вещественного содержания .

НМА занимают особое место в составе имущественного комплекса собственника. В настоящее время мировой опыт свидетельствует, что значение НМА как инструмента повышения стоимости и конкурентоспособности организации неуклонно и динамично повышается. Наличие НМА в составе имущества организации, их интеллектуальная защищенность существенно повышают инвестиционную привлекательность организации.

На основании последних изменений в международных стандартах финансовой отчетности (МСФО 3) определение нематериальных активов было значительно расширено. Как правило, нематериальные активы подлежат амортизации в период до 20 лет. Особое место в НМА занимает «гудвил», который амортизации не подлежит, однако требуется его ежегодная переоценка.

В соответствии с МСФО 3 нематериальные активы включают пять основных категорий:
— маркетинговые активы (торговые марки, торговые знаки, доменные имена и др.);
— клиентские активы (клиентская база, клиентские контракты, система взаимоотношений с клиентами и др.);
— творческие активы (фотографии, книги, журналы и др.);
— договорные активы (патенты, лицензии, рекламные и сервисные контракты, франчайзинговые соглашения, трудовые договоры сотрудников и др.);
— технологические активы (программное обеспечение, know-how, торговые секреты, бизнес-процессы и др.).

НМА являются предметом интеллектуальной собственности. Интеллектуальная собственность — это материально выраженный результат умственной (интеллектуальной) деятельности, дающий право его обладателю (автору) исключительное право на него, защищаемое либо соответствующими официально выданными документами — патентами или свидетельствами (промышленная собственность), либо законодательно установленными нормами авторского права .

Интеллектуальная собственность включает в себя две основные сферы прав:
— права на промышленную собственность, под которой понимаются главным образом права на изобретения, промышленные образцы, товарные знаки, наименования месс происхождения товара, «ноу-хау» и программы ЭВМ;
— авторское право, под которым понимаются права на научные, литературные, музыкальные, художественные и аудиовизуальные произведения.

Формы охраны интеллектуальной собственности могут быть различными: патенты исключительного права (на изобретения, полезные модели, промышленные образцы), свидетельства (на товарные знаки, знаки обслуживания и т.п.), регистрации (программы для ЭВМ, базы данных, наименование мест происхождения товара) и договора.

Во всех случаях создатель признаваемого охраноспособного объекта интеллектуальной собственности, защита которого оформлена надлежащим образом (вступившим в силу охранным документом, регистрацией, выпуском в свет и т.п.), приобретает тем самым исключительное право на его использование, реализацию в любой форме, передачу по договору (например, по лицензии) и т.п.

Вопросы обеспечения безопасности коммерческой деятельности от возможного нарушения прав охраняемой интеллектуальной собственности во всех ее формах чрезвычайно важны в условиях рыночных отношений. В РФ эти права постепенно становятся одними из самых конкурентоспособных товаров, которые при умелом их использовании способны принести наиболее высокие прибыли на современном рынке (внешнем и внутреннем).

Таким образом, бренд (торговый знак) должен быть обязательно зарегистрирован, чтобы он имел правовую защиту. Это необходимо для последующей продажи права (лицензии) на использование бренда другими лицами в рамках операций по франчайзингу.

Будучи нематериальным активом и объектом интеллектуальной собственности бренд товара в виде его торговой марки должен быть оценен. Экономическая оценка товарного бренда необходима для того, чтобы определять объективную стоимость лицензии на использование бренда другими субъектами.

Что касается экономической оценки НМА, то ее особенность заключается в том, что практически каждый объект интеллектуальной собственности уникален и требует индивидуального изучения и подбора соответствующего метода оценки. Помимо этого, каждый метод оценки требует сбора дополнительной специфической информации для его реализации. Например, в некоторых случаях придется искать на открытом рынке аналоги данного вида НМА, изучать рынок аналогичных активов и сделок с ними, в других — подробно изучать планы и прогнозы компании по использованию актива, возможности приносить дополнительные доходы и многое другое.

Экономическая оценка НМА предполагает определение их рыночной стоимости. Международными стандартами оценки рыночная стоимость собственности определена как расчетная величина — «денежная сумма, за которую имущество должно переходить из рук в руки на дату оценки между добровольным покупателем и добровольным продавцом в результате коммерческой сделки после адекватного маркетинга; при этом полагается, что каждая из сторон действовала компетентно, расчетливо и без принуждения» .

Экономическая оценка НМА осуществляется через ряд стадий (см. рис.1).

Рис. 1. Процесс оценки НМА

На этапе постановки задания на оценку осуществляется идентификация оцениваемого актива, определение целей и задач оценки, оцениваемых прав, вида оцениваемой стоимости, способа возможного использования и границ применимости результатов оценки.

На этапе описания и анализа объекта оценки выявляются количественные и качественные характеристики объекта.

Анализ конкурентного окружения предполагает исследование рынка, соотношения спроса и предложения, определение конкурентного контекста, динамики и перспектив развития рынка. Важным аспектом исследования является определение типичных участников рынка, их мотивации, изучение стандартных условий сделок. Помимо этого рассчитываются финансовые альтернативы с аналогичным риском инвестирования средств.

Выбор методов оценки связан с обоснованием одного их трех подходов, установленных Стандартами оценки, обязательными к применению субъектами оценочной деятельности в РФ: затратного, сравнительного и доходного.

Этап заключения о стоимости объекта осуществляется на основе сопоставления расчетных стоимостей, полученных при помощи использованных классических методов оценки. На данном этапе проводится анализ достоверности полученных величин стоимости и соответствия каждого подхода заявленным целям оценки.

Остановимся более подробно на анализе подходов к оценке объектов интеллектуальной стоимости. На рис. 2 представлены три подхода и метода оценки, применяемые в современной практике экономической оценки НМА.

Рис. 2. Классификация методов оценки НМА

При оценке интеллектуальной собственности (ИС) всегда имеется возможность применить затратный подход и построить рыночную стоимость объекта с учетом издержек на оформление правовой охраны и других необходимых затрат. Однако в большинстве случаев результат такой оценки оказывается не адекватным действительной ценности объекта.

Г. Смит и Р. Парра предложили наиболее адекватные подходы к оценке различных видов НМА, что представлено в табл. 1.

Виды НМА и ОИС	В первую очередь	Во вторую очередь	Редко применим
Патенты, и технологии	Доходный	Рыночный	Затратный
Товарные знаки	Доходный	Рыночный	Затратный
Объекты авторского права	Доходный	Рыночный	Затратный
Квалифицированная рабочая сила	Затратный	Доходный	Рыночный
Информационное программное обеспечение менеджмента	Затратный	Рыночный	Доходный
Программные продукты	Доходный	Рыночный	Затратный
Дистрибьюторские сети	Затратный	Доходный	Рыночный
Базовые депозиты (Core deposits)	Доходный	Рыночный	Затратный
Права по франчайзингу	Доходный	Рыночный	Затратный
Корпоративная практика и процедуры	Затратный	Доходный	Рыночный

Источник: Gordon V. Smith, Russel L.Parr, Valuation of Intellectual Property and Intangible Assets, Second edition, John & Sons, 1994.

Рассмотрим каждый из методов более подробно.

1. Сравнительный подход. Основной рабочей процедурой является метод сравнения продаж. В оценке объектов интеллектуальной собственности используется редко в силу отсутствия информации об аналогичных сделках и стоимости объектов.

Использование сравнительного подхода осуществляется при наличии достоверной и доступной информации о ценах аналогов объекта оценки и действительных условиях сделок с ними. При этом может использоваться информация о ценах сделок, предложений и спроса.

Определение рыночной стоимости собственности осуществляется на основе внесения в цены объектов-аналогов корректировок (поправок), учитывающих имеющиеся существенные отличия аналогов от объекта оценки. К элементам сравнения относятся факторы стоимости объекта оценки (факторы, изменение которых влияет на рыночную стоимость объекта оценки); и сложившиеся на рынке характеристики сделок с интеллектуальной собственностью.

2. Затратный подход. Затратный подход к оценке интеллектуальной собственности основан на определении затрат, необходимых для восстановления или замещения объекта оценки с учетом его износа. «Восстановительная стоимость» — затраты замещения с учетом износа. Применимы только к узкой группе НМА. Главное, что объединяет методы затратного подхода — это то, что в них в качестве меры стоимости принимается прежде всего сумма затрат на создание и последующую продажу объекта, т.е. его себестоимость.

Затратный подход к оценке в общем случае определяет стоимость воспроизводства. Логика расчета этой стоимости строится в такой последовательности. Сначала с помощью того или иного метода определяют полную стоимость воспроизводства, затем рассчитывают коэффициент износа (как правило, совокупного) и далее остаточную (с учетом износа) стоимость воспроизводства.

Метод суммарных издержек или исходных затрат. Состоит в подсчете всех издержек по созданию и продвижению НМА (например, брэнда):
— расходов на исследования и разработку,
— расходов на художественное решение и упаковку,
— расходов на юридическую регистрацию и защиту,
— инвестиций в рекламу, продвижение и связи с общественностью и т.п.

Согласно А.П. Аксенову, методики затратного подхода считаются неперспективными и на практике используются крайне редко. Применяется данный подход либо в качестве проверочного при оценке нематериального актива другими методиками, либо тогда, когда по каким-либо причинам все прочие подходы и методики применить невозможно .

3. Доходный подход. Применение доходного подхода строится на оценке инвестиционной привлекательности собственности, от которой в будущем ожидается получение вполне определенных (соответствующих вероятной цене продажи объекта) выгод. А поскольку рыночная стоимость, согласно её определению, всегда выражается в денежном эквиваленте, под этими выгодами следует понимать потоки денежных средств, направленных непосредственно к владельцу оцениваемой собственности.

Таким образом, реальная оценка рыночной стоимости используемых в бизнесе НМА, сводится к применению методов доходного подхода. При этом используются две группы классификационных признаков: во-первых, это способы выделения денежного потока (экономического эффекта), а во-вторых, это применяемый математический аппарат.

Методы доходного подхода

К методам выделения реального экономического эффекта относят:
– Метод преимущества в прибылях основан на предположении, что НМА позволяет увеличивать цену или снижать издержки на производство по сравнению со среднерыночными ценами и издержками на аналогичные товары. Именно эта разница и есть та стоимость, которая создается за счет использования НМА (например, товарного знака). Рассчитывается дополнительный процент рентабельности, на основе ретроспективного анализа строится прогноз продаж предприятия и определяется текущая сумма «сверхприбыли».
– Метод избыточной прибыли применяется для оценки «гудвилла» (goodwill) — деловой репутации фирмы.
– Метод дисконтированных денежных потоков предусматривает прогноз денежных потоков для всего предприятия, а затем — выделение доли денежного потока, которая генерируется оцениваемым НМА.

Выделение реального экономического эффекта, образующегося непосредственно от использования НМА, в большинстве практических ситуаций представляет собой достаточно сложную и ресурсоемкую аналитическую проблему. Поэтому в основном, используются методы искусственного построения экономического эффекта.

Такие процедуры (метод освобождения от роялти и метод выделения доли лицензиара в прибыли лицензиата) основываются на общем исходном предположении о том, что было бы, если бы оцениваемая интеллектуальная собственность не принадлежала её сегодняшнему владельцу.

Метод освобождения от роялти основан на том, что владелец НМА может заключить лицензионный договор на его уступку, согласно которому лицензиат будет перечислять ему определенные платежи, как правило, в виде роялти. Построив прогноз объема выпуска продукции, и применив ставку роялти — среднестатистическую (стандартную), можно рассчитать доходы, которые получит в будущем владелец оцениваемого ноу-хау. Стоимость ноу-хау рассчитывается как чистая текущая стоимость доходов, которые ноу-хау способно принести в будущем. Данный принцип расчета используется в том случае, если компания стремится повысить капитализацию своего бизнеса в целом, в том числе и за счет максимально эффективного использования объектов интеллектуальной собственности.

В российских условиях основным источником отраслевых ставок роялти до настоящего времени служат публикации, в основе которых лежат либо данные зарубежных источников, либо данные, собранные в свое время Лицензинторгом и в последующем пополнены Российским отделением лицензионного общества .

Метод выделения доли Лицензиара в прибыли Лицензиата («правило 25%») предполагает сочетание элементов сравнительного и доходного подхода к оценке активов. Для того, чтобы воспользоваться правилом для стоимостной оценки, необходимо иметь способ, которым и покупатель и продавец могут вычислять «выгоду»: экономия затрат или дополнительный доход. Вариант с экономией затрат реализуется тогда, когда лицензированная технология (НМА) позволяет покупателю сделать продукт или обеспечивать обслуживание более дешево, чем без технологии. В случае дополнительного дохода покупатель должен иметь возможность получать больше за сделанный продукт (потому что он имеет некоторое новое преимущество в результате обладания лицензированной технологией) или создаст полностью новый продукт или даже категорию продукта.

«Правило 25%» проявляется как обычно цитируемое число, которое является полезным на многих переговорах. Однако для достижения предполагаемого соглашения должны быть проанализированы конкретные обстоятельства каждой стоимостной оценки, чтобы определить, заслуживает ли она большей, той же самой или меньшей доли, чем заданная «правилом 25%».

Отметим, что предпочтительными в практике оценке НМА являются методы доходного подхода. При этом следует учитывать, что эти методы фактически можно классифицировать по двум критериям: по способам выделения денежного потока от НМА (экономического эффекта) и по применяемому математическому аппарату (дисконтирование или прямая капитализация (табл. 2).

Таблица 2. Классификация методов доходного подхода

Классификационные признаки		Используемый математический аппарат
Способ выделения экономического эффекта от использования НМА		Методы, основанные на дисконтировании денежных потоков	Методы, основанные на прямой капитализации
Методы выделения реального экономического эффекта	1. Сверхнормативная прибыль	Методы преимущества в прибыли	Метод избыточной прибыли
	2. Реальные лицензионные платежи
	3. Преимущество в цене
	4. Выигрыш в себестоимости в части переменных затрат
	5. Преимущество в объеме реализации продукции
Методы искусственного выделения экономического эффекта	6. Метод освобождения от роялти		Методы приблизительной оценки (экспресс-оценки)
	7. Метод выделения доли лицензиара в прибыли лицензиата («правило 25%»)

Представлены три подхода и целая совокупность методов оценки НМА. Теперь задача состоит в том, чтобы обосновать подход и способ оценки бренда товара с учетом возможностей для передачи прав на пользование им другим экономическим субъектом в рамках сделок по франчайзингу.

Франчайзинг представляет собой передачу лицензии на технологию и товарный знак. Фирма, имеющая широкую известность на потребительском рынке, продает право пользования своей торговой маркой (и соответственно контролирует технологию) небольшой и неизвестной потребителю фирме. При этом фирма-франчайзи получает эксклюзивное право использования этой собственности на определенной территории на определенный срок.

По сравнению с патентной лицензией франчайзинг более всеобъемлющий: по контракту строго оговаривается характер деятельности получателя франчайзинга и взаимные обязательства, связанные с обслуживанием, бухгалтерским, финансовым и технологическим консультированием со стороны фирмы, представляющей франчайзинг.

Размер платежей по франчайзингу (роялти) может составлять до 15% от суммарных годовых продаж. В платежи по франчайзингу так же могут включаться: первоначальный взнос (за право вступления во франчайзинговую сеть), плата за обучение, консалтинг, отчисления в общий фонд рекламы.

Помимо этого франчайзер строго оговаривает приобретение у него определенных товаров (например, концентрат Кока-кола, Кодак — препараты, бумага и т.п.).

Франшиза — право на использование имени, репутации, способов ведения бизнеса, обслуживания клиентов с использованием рекламы и торговой марки франчайзера или право на продажу определенных товаров.

Роялти — размер платы за использование интеллектуальной собственности, исчисляется в процентах от объема продаж лицензиата (покупателя лицензии).

Одним из наиболее общих способов для оценки компенсации является способ «разумных роялти», которые, как определяет суд, должны быть уплачены ответчиком патентовладельцу, как если бы тот первоначально представил добровольную лицензию. При этом специалисты считают, что не существует каких-либо определенных формул или точных правил, в соответствии с которыми патентное ведомство или суд могли бы принять справедливое решение о том, какое вознаграждение «разумно» .

Наиболее широко в международной лицензионной торговле используются два ведущих метода расчета цены лицензии: на основе размера прибыли лицензиата и на базе роялти.

При расчете цены на основе размера прибыли лицензиата исходят из того, что размер выплат лицензиару определяется как часть (доля) прибыли, получаемой лицензиатом от изготовления и реализации продукции по лицензии. При этом доля лицензиара колеблется довольно в широких пределах — от 10 до 50% прибыли лицензиата — и зависит от целого ряда ценообразующих факторов, главными из которых являются объем передаваемых прав, наличие и действительность патентной охраны и размер прибыли .

При этом считается, что если объект лицензии еще не готов к промышленному или коммерческому использованию, а основную ценность представляют передаваемые по лицензионному соглашению патентные права, то доля лицензиара в прибыли лицензиата составляет 20%. Если объектом является промышленно освоенное изделие или технологический процесс, то при исключительной лицензии (при передаче всех прав) доля лицензиара может составлять 35–50%, а при неисключительной лицензии до 20–30% .

При использовании лицензии на базе роялти расчетную цену лицензии и соответственно размер выплат владельцу интеллектуальной собственности (лицензиару) традиционно определяют как конкретный процент отчислений (роялти) в зависимости от стоимости произведенной и реализованной продукции по лицензии. В практике международной торговли лицензиями размер роялти обычно определяют не расчетным, а эмпирическим путем — с помощью установленных в мировой практике для различных отраслей промышленности усредненных размеров роялти, так называемых «стандартных» ставок роялти .

Размер известных из литературных источников «стандартных» ставок роялти чаще всего заключен в диапазоне от 0,5 до 14%. Однако в литературе практически отсутствует информация о том, как обосновывать и рассчитывать величину роялти, поэтому предлагается выбирать определенное значение роялти из диапазона «стандартных среднестатистических» значений с учетом «ценообразующих факторов». К примеру, стандартные ставки роялти для электронной промышленности составляют 4–10%, электротехнической 1–5%, фармацевтической 2–7%, самолетостроения 6–10%, автомобильной 1–3%, станкостроительной 4,5–7,5%, производств потребительских товаров длительного пользования — 5%, потребительских товаров с малым сроком использования 0,2–1,5% .

В отечественной практике лицензионной торговли из-за отсутствия достоверных среднестатистических данных чаще всего размер роялти выбирают из таблиц ставок роялти в зарубежных источниках информации без какого-либо расчетного обоснования. В большинстве случаев это приводит к субъективному выбору роялти. Неопределенность ситуации значительно возрастает, когда в литературе отсутствуют данные по конкретной отрасли промышленности или конкретному объекту лицензии.

В связи с этим, для определения ставки роялти мы воспользовались практическим опытом оценщиков интеллектуальной собственности Компании патентных поверенных «ПЕТРОПАТЕНТ» и Ассоциации оценщиков интеллектуальной собственности (г. Санкт-Петербург) по расчету ставок роялти по лицензионным соглашениям с учетом уровня рентабельности промышленного производства и доли лицензиара в прибыли лицензиата .

Согласно данному подходу, ставка роялти определяется по формуле:

r = (R х Д)/(1 + R) х 100%,

где r — ставка роялти, %
R — рентабельность производства, в долях единицы
Д — доля лицензиара в прибыли лицензиата, в долях единицы.

Долю лицензиара в прибыли лицензиата можно определить исходя из «правила 25%», предусматривающего, что 25% от прибыли лицензиата разумно перечислять лицензиару.

Можно также использовать другой подход к установлению доли лицензиара в прибыли лицензиата. Так, доля лицензиара в прибыли лицензиата может быть увеличена, если:
— передается больший объем прав лицензиату (например, эксклюзивные или монопольные права на торговый знак) — до 75% прибыли;
— лицензиар обеспечивает высокую рыночную силу бренда, что способствует снижению коммерческих рисков лицензиата — до 50%.

Высокая рыночная сила бренда обеспечивается, прежде всего, его высокой узнаваемостью и стоимостью.

Таким образом, если использовать «правило 25%», то ставка роялти рассчитывается следующим образом:

r = (0,25 х 0,25)/(1 + 0,25) х 100% = 5%

Рекомендуется в каждом конкретном случае подробно изучать структуру затрат лицензиата и уровень прибыльности его бизнеса, который существенным образом повлияет на определение ставки роялти. Но сам подход (расчет ставки роялти с учетом уровня рентабельности производства и доли лицензиара в прибыли лицензиата «по правилу 25%») может рассматриваться как универсальный.

Литература

1. Большой бухгалтерский словарь [электронная версия]. — 2011. — Режим доступа: //www.slovopedia.com/7/192/860935.html

2. Аксенов А.П. Нематериальные активы: структура, оценка, управление. — М.: Финансы и статистика, 2007. — С. 55.

4. Выдержка из Международного стандарта МСФО. — 2010.

5. Аксенов А.П. Нематериальные активы: структура, оценка, управление. — М.: Финансы и статистика, 2007.

7. Золотых Н. Ценообразование в практике международного обмена // Интеллектуальная собственность. — 1996. — № 1–2. — С. 8–15.

8. Сесекин Б.А. Определение расчетной цены лицензии. — М.: ВНИИПИ, 1987. — С. 44.

10. Мухопад В.И. Лицензионная торговля: маркетинг, ценообразование, управление. — М.: ВНИИПИ, 1997.

11. Сесекин Б.А. Определение расчетной цены лицензии. М.: ВНИИПИ, 1987. — С. 44.

12. Новосельцев О.В. Расчет ставки роялти при оценке интеллектуальной собственности // Система Гарант, платформа F1.

Искусственное выделение эффекта от использования оцениваемых прав на ИС осуществляется в виде:

• определения доли лицензиара в прибыли лицензиата;
• освобождения от роялти.

Метод определения доли лицензиара в прибыли лицензиата

В основе метода определения доли лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата лежит концепция, согласно которой вначале находится ожидаемая лицензиатом дополнительная прибыль от использования объекта ИС за весь срок его использования, а затем она распределяется между лицензиатом и лицензиаром (правообладателем объекта ИС). Именно доля правообладателя объекта ИС в этой прибыли составляет расчетную величину рыночной стоимости прав на объект ИС. Лицензионное вознаграждение - это, по существу, доля лицензиара в прибыли лицензиата, получаемая им в результате использования объекта лицензии - производства и продажи продукции по лицензии.

Таким образом, определению подлежит размер гипотетического лицензионного платежа, который рассчитывается путем умножения годовой чистой прибыли, полученной от реализации продукции, произведенной с применением оцениваемого объекта ИС на долю лицензиара. Размер этой доли зависит от многих факторов.

В ходе торговли лицензиями за использование различных объектов ИС сложилась практика, согласно которой среднестатистическая доля лицензиара в прибыли лицензиата может составлять от 10 до 50% в зависимости от факторов, основные из которых перечислены выше.

На начальных стадиях разработки, когда объект инновации (в будущем продукция по лицензии или технологический процесс) технически еще не оформлен и существует только в виде коммерчески ценных идей (КЦИ), лицензиар может получить не более 0,1 части прибыли лицензиата. Это объясняется тем, что на ранних стадиях разработки КЦИ, как правило, не имеют патентно-правовой охраны, лишь незначительная часть из них получает воплощение в конкретном товаре или технологическом процессе, а реализация уже освоенных в производстве товаров, в свою очередь, приносит прибыль лишь в 50-80% случаев из 100%.

Когда объект инновации обрел статус охраняемого результата интеллектуальной деятельности (объекта интеллектуальной собственности), но еще не осуществлено промышленное освоение, доля лицензиара может достигать 0,20-0,25, даже 1/3 прибыли лицензиата.

В случае промышленного освоения объекта инновации лицензиар может рассчитывать на получение до половины прибыли лицензиата в качестве лицензионного вознаграждения при условии наличия правовой охраны и сопутствующей лицензии ноу-хау. В современных условиях предоставление только патентных прав недостаточно для успешного использования объекта лицензии для производства и реализации конкурентоспособной продукции. Помимо информации, содержащейся в описании изобретения (полезной модели, промышленного образца и других объектов ИС), необходимы знания (ноу-хау), техническая помощь лицензиара, поэтому передача лицензиату таких знаний и оказание технической помощи в освоении объекта лицензии могут позволить лицензиару в значительной мере повысить размер лицензионного вознаграждения по сравнению с предоставлением чистой патентной лицензии. В такой ситуации возможны колебания доли лицензиара в прибыли лицензиата в пределах от 1/6 до 0,5.

Объем передаваемых прав самым прямым образом влияет на размер лицензионного вознаграждения. При равных прочих условиях лицензионное вознаграждение является наиболее высоким в случае предоставления полной лицензии (отчуждении всех прав, подтвержденных патентом в полном объеме). В этом случае лицензиар передает лицензиату все права, подтвержденные патентом, на весь оставшийся срок действия охранного документа и, как правило, сам также не использует объект лицензии на территории соглашения. Далее в порядке убывания размера лицензионного вознаграждения следуют исключительная, а затем неисключительная лицензия.

При оценке рыночной стоимости исключительного права на объект ИС с использованием данного метода проводятся следующие работы:

• определяется срок действия лицензионного соглашения, в период которого лицензиат намерен производить продукцию по лицензии и, соответственно, ожидается выплата лицензионных платежей;
• определяется доля лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата;
• рассчитываются возможные лицензионные выплаты путем расчета доли лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата от производства и реализации лицензионной продукции за период действия лицензионного соглашения;
• выявляются все расходы, связанные с организационно-правовым обеспечением выполнения условий лицензионного соглашения;

• рассчитываются потоки чистых лицензионных платежей путем вычитания всех расходов, связанных с организационно-правовым обеспечением условий лицензионного соглашения;
• определяется рыночная стоимость исключительного права на объект ИС как результат капитализации чистых лицензионных платежей, полученных (ожидаемых) в период действия лицензионного соглашения.

Модель расчета стоимости НМА и ИС на основе выделения доли лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата для случая, когда периоды платежей совпадают с календарным годом использования, имеет следующий вид:

где С - стоимость НМА или И С; 3, - расходы лицензиара в /- м году по обеспечению действенности правовой охраны оцениваемого НМА или ИС, а также связанные с обеспечением выполнения условий лицензионного соглашения; НП - ставка налога на прибыль; d - ставка дисконтирования, с помощью которой будущие денежные доходы приводятся к текущей стоимости; п - эффективный срок использования НМА или ИС в пределах юридического срока действия исключительных прав согласно охранному документу; AD , - дополнительная прибыль, полученная лицензиатом от использования оцениваемого НМА или ИС в /-м году; Д 1|р - доля лицензиара в прибыли лицензиата.

В некоторых случаях определения доли лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата при оценке стоимости исключительных прав на изобретения и полезные модели могут быть использованы элементы квалиметрии, на основе которых качественные характеристики запатентованного технического решения переводятся в количественные измерения.

Прибыль от использования объекта ИС (По ИС) определяется как доля от прибыли от использования объекта ИС пользователем (лицензиатом), полученная за счет снижения себестоимости (прироста прибыли) производства и реализации продукции, изготовленной с его использованием:

где Д - доля правообладателя объекта ИС в дополнительной прибыли лицензиата, полученной от производства и реализации продукции с использованием объекта ИС.

Значение Д на нормативном уровне не регламентировано. Оно устанавливается по соглашению сторон (патентообладатель, с одной стороны, и производитель продукции - с другой) в лицензионном договоре или соглашении. В международной торговле лицензиями сложилась практика, что величина Д находится в пределах от 10 до 30%, наиболее часто используется диапазон от 20 до 25%.

В отдельных случаях для определения значения Д может быть полезна следующая формула:

где - коэффициент, значение которого определяется, исходя из достигнутого результата (табл. 3.5); К 2 - коэффициент, значение которого определяется, исходя из сложности решенной технической задачи (табл. 3.6); К 3 - коэффициент, значение которого определяется, исходя из новизны технического решения (табл. 3.7).

Таблица 3.5

Характеристики достигнутого результата для выбора значения К ,

	Достигнутый результат
	Достижение заданных второстепенных технических характеристик, не являющихся определяющими для конкретной продукции (технологического процесса)
	Достижение технических характеристик, зафиксированных документом (технические условия, инструкции, паспорта и т.п.)
	(технологического процесса)
	Достижение качественно новых основных технических характеристик продукции (технологического процесса), зафиксированных документом
	Получение новой продукции (технологического процесса), обладающей высокими основными техническими характеристиками среди аналогичных известных видов
	Получение новой продукции (технологического процесса), впервые освоенной в производстве и обладающей качественно новыми техническими характеристиками

Характеристики сложности решенной технической задачи для выбора значения К 2

	Конструкция одной простой детали, изменение одного параметра простого процесса, одной операции процесса, одного ингредиента рецептуры и т.п.
	Конструкция неосновного узла, механизма, изменение неосновных параметров, несложных процессов, изменение неосновных ингредиентов рецептуры и т.п.
	Конструкция узлов машин, механизмов, часть процессов, часть рецептуры и т.п. или конструкция нескольких основных узлов, основные процессы технологии, часть (основная) рецептуры и т.п.
	Конструкция машины, прибора, станка, аппарата, сооружения со сложной кинематикой, аппаратуры контроля с радиоэлектронной схемой, конструкция силовых машин, двигателей, агрегатов, комплексные технологические процессы, сложные рецептуры и т.п.
	Конструкция машины, прибора, станка, аппарата, сооружения со сложной системой контроля автоматических поточных линий, состоящих из новых видов оборудования, системы управления и регулирования, сложные комплексные технологические процессы, рецептуры особой сложности и т.п.
	Конструкция, технологические процессы и рецептуры особой сложности, главным образом относящиеся к новым разделам науки и техники

Таблица 3.7

Характеристики новизны технического решения для выбора значения К 3

	Новизна технического решения
	Изобретение, имеющее прототип, совпадающий с новым решением, но имеющим отличительные признаки
	Изобретение, характеризующееся совокупностью существенных отличий, не имеющее прототипа, т.е. когда изобретение решает новую задачу или известную задачу принципиально новым путем (пионерское изобретение)

Для полезных моделей значения этих коэффициентов могут быть применены с коэффициентом поправки 0,5-0,7.

Пример 3.2

Требуется оценить рыночную стоимость права использования изобретения «Газотурбинная установка» (патент № ХХХХХХХ, приоритет от 25.12.2001), используемого в составе единой технологии при производстве модифицированной модели авиационного двигателя.

Условия использования:

• 1) объем передаваемых прав: исключительная лицензия;
• 2) срок лицензии: на срок действия патента (исключительного права);
• 3) территория использования: Россия;
• 4) платежи: по мере производства и реализации лицензионной продукции;
• 5) расходы по обеспечению действенности правовой охраны несет лицензиар;
• 6) доходность объектов инвестирования, аналогичных по уровню риска с объектом оценки, на дату оценки составляет 21,4%;
• 7) ставка налога на прибыль - 20%;
• 8) в единой технологии производства и реализации авиационного двигателя используются 24 изобретения, 7 полезные модели, 1 промышленный образец, 1 товарный знак, 232 ноу-хау. Вклад оцениваемого изобретения в состав единой технологии равен 3,22%;
• 9) программа производства продукции с единой технологией согласно данным табл. 3.8.

Программа производства продукции

Решение

Запатентованный технический результат не позволяет рассчитать реальный эффект от его использования путем прямого сопоставления характеристик и технико-экономических показателей выпускаемой продукции до и после использования изобретения по патенту № ХХХХХХХ. На предприятии лицензиара производится другая модель продукции с другими техническими характеристиками, в связи с чем она несопоставима с лицензионной продукцией. Для лицензиата лицензионная продукция - новая для производства продукция. Произведем расчет на базе выделения доли лицензиара в прибыли лицензиата. Экспертами определены следующие характеристики оцениваемого изобретения относительно показателей достигнутого результата, сложности решенной технической задачи и новизны (табл. 3.9).

Таблица 3.9

Характеристики оцениваемого изобретения

	Показатель	Характеристика
	Достигнутый результат	Достижение основных технических характеристик, являющихся определяющими для конкретной продукции
	Сложность решенной технической задачи	Конструкция машины, прибора, станка, аппарата, сооружения, технологического процесса, рецептуры и т.п.
	Новизна технического решения	Изобретение, заключающееся в новой совокупности известных технических решений, обеспечивающих заданный технический результат, т.е. отличительная часть формулы изобретения содержит указание на новые связи между известными элементами, иную последовательность операций или иной процентный состав ингредиентов по сравнению с прототипом

По этим характеристикам запатентованного технического решения выберем соответствующие значения коэффициентов (табл. 3.10).

Таблица ЗЛО

Выбор значений коэффициентов исходя из характеристик оцениваемого изобретения

	Показатель	Характеристика	Значение коэффициента
	Достигнутый результат	Достижение основных технических характеристик, являющихся определяющими для конкретной продукции
	Сложность решенной технической	Конструкция машины, прибора, станка, аппарата, сооружения, технологического процесса, рецептуры и т.п.	К 2 = 0,7
	Новизна технического решения	Изобретение, заключающееся в новой совокупности известных технических решений, обеспечивающих заданный технический результат, т.е. отличительная часть формулы изобретения содержит указание на новые связи между известными элементами, иную последовательность операций или иной процентный состав ингредиентов по сравнению с прототипом	К 3 = 0,6
Доля (правообладателя изобретения) в дополнительной прибыли Лицензиата, полученной от производства и реализации продукции с использованием единой технологии, в состав которой входит оцениваемое изобретение (А)			А = 0,7-0,7 х х 0,6 = 0,294

Произведем расчет стоимости объекта оценки. Процедуры расчета приведены в табл. 3.11.

Таблица 3.11

Расчет стоимости объекта оценки

	Показатель	Прогнозный период
	Цена единицы лицензионной продукции (без НДС), млн руб./шт.
	Выручка (без НДС), млн руб.
	Рентабельность продаж, %
	Прибыль от реализации лицензионной продукции, млн руб.
	Прибыль от единой технологии как доля Лицензиара в прибыли Лицензиата (А = 0,294), млн руб.
	Доходы Лицензиара от объекта оценки (доля оцениваемого изобретения в ЕТ = 3,22%), тыс. руб.
	по обеспечению действенности правовой охраны объекта ИС (патентные пошлины за поддержание патента в силе), тыс. руб.

	Показатель	Прогнозный период
	Доходы от использования изобретения, тыс. руб.
	Расходы по налогу на прибыль (НП = 20%), тыс. руб.
	Денежный поток как чистая прибыль от использования объекта И С, тыс. руб.
	Период дисконтирования (на середину периода)
	Ставка дисконтирования, %
	Фактор текущей стоимости
	Текущая стоимость денежного потока от использования объекта ИС, тыс. руб.
	Стоимость эффекта от использования объекта И С для лицензиара, тыс. руб.
	Выгода от амортизации оцениваемого объекта ИС, тыс. руб.

Таким образом, рыночная стоимость права использования изобретения «Газотурбинная установка», охраняемого патентом № ХХХХХХХ (приоритет от 25.12.2001), в составе единой технологии при производстве модифицированной модели авиационного двигателя составляет округленно 163 206 200,00 руб.

Согласно некоторым источникам, посвященным вопросам торговли лицензиями, сформировалась традиция, в соответствии с которой лицензиат должен быть готов платить патентообладателю 25% ожидаемой прибыли, заработанной им (лицензиатом) благодаря лицензии. Эта методика получила название «Правило 25 процентов».

По «Правилу 25 процентов» стороны (лицензиар и лицензиат) должны договориться либо о том, что каждый год 25% валовой прибыли лицензиата передается патентообладателю (лицензиару), либо об оценке ожидаемой валовой прибыли лицензиата за весь период действия правовой охраны предмета лицензии (объекта интеллектуальной собственности), а затем перевести результат в текущие платежи.

Из-за сложности свободного доступа лицензиара к бухгалтерским документам и отчетности лицензиата по производству и реализации лицензионной продукции такой подход является трудно осуществимым в реальной практике.

Следует особо отметить, что доля в размере 25% не является приемлемой для всех без исключения ситуаций, связанных с продажей лицензий или определением рыночной стоимости прав использования объектов ИС и других НМА.

Обычно при создании совместных предприятий правило типа «пятьдесят на пятьдесят» в качестве стартовой точки фактически применимо для разделения прибыли в пропорции 50: 50. Для новой же сферы бизнеса, когда на базе оцениваемого объекта ИС создается новая бизнес-единица или организация производства новой продукции (работ или услуг), деление следует сдвинуть выше в пользу стороны, вкладывающей деньги, т.е. в пользу лицензиата, так как в данном случае лицензиат подвергается предположительно существенному риску. И наоборот, деление может быть сдвинуто ниже в пользу патентообладателя, если лицензионная продукция полностью развита и рынок поделен ценой риска патентообладателя.

Таким образом, когда на базе объекта лицензии (объекта ИС) создается новая бизнес-единица или организовывается производство новой продукции (работ или услуг), невозможно точное определение ожидаемой прибыли от использования объекта ИС. В этой ситуации для определения рыночной стоимости прав на объекты ИС возможно применение «Правила 25 процентов».